PPI与CPI关系及我国通货膨胀治理.pdfVIP

第 28卷第 9期 统计研 究 Vo1．28。No．9 2011年 9月 StatisticalResearch Sep．2011 PPI与 CPI关系及我 国通货膨胀治理 桂文林 韩兆洲 内容提要 ：PPI和 CPI的关系是宏观经济研究热点问题之一 。本文通过 Ts季节调整模 型和 HP滤波方法对 1993年 1月 一2010年7月定基PPI和CPI进行分解 ，得到趋势、季节 、不规则和循环 因素 ，发现 PPI和CPI两者 的趋 势、季节和不规则因素间的传导和 “倒挂 ”不显著，增强了用循环因素研究两者关系的科学性 。研究发现 ：①两者间 传导和 “倒挂 ”交替出现 ，分别经历两个周期，均在第二周期波谷处逆转 。传导和 “倒挂 ”时隔有明显周期 ；②2003 年前PPI向CPI传导的原因为投资膨胀、卖方市场等。2003年后PPI与CPI“倒挂”的原因除投资膨胀外，还有有效 需求不足，