9-18(上)研究体系的建立.pptVIP

期货市场的参与者 现货企业 套保业务规避价格风险 投机商 承担价格风险 指数基金 资产配置 为什么研究? 帮助交易决策 帮助制定套保方案 有针对性的建立研究体系 企业的商业模式决定企业的研究体系 投入和产出 专业现货企业的研究体系 研究体系和管理十分简单 研究目的十分明确 研究人员数量少,分工协作比较简单 多品种现货企业的研究体系 品种分工详细 不同品种研究间分工协作 公共的研究领域统一协作 研究目的多样化 管理基金的研究体系 研究人员应该具备的素质 严 谨 想象力 好奇心 中 立 研究方法平衡表研究方法 案头工作分析历史、预测未来 搜集和评价历史数据 分析历史趋势 市场调查 农户调查 农地调查 工业生产调查 USDA U.S. Cotton Balance Sheet 000 480 lb bales 生产的研究建立信息渠道、获取和分析信息 种植面积 种植收益的比较 主要竞争作物之间预期收益的比较 种植成本的分析 预期价格的确定 天气的种植面积的影响 农民种植面积的调查 种植收益的比较 农户调查样本 样本的选择 以上年播种面积为权重，均匀取样 选取历史上播种面积变化剧烈的地区农户 样本的替换 样本质量的评价 不要暗示你的样本 每年至少20%的样本轮换 样本数量和操作的可行性 农户调查问卷的设计 问卷的设计 问卷的时间限制 问题的相互检验 问题必须明确 尽量不要涉及计算 减轻隐私问题的冲击性 农户调查调查的执行 调查时间 调查的时间性 不要有任何诱导 农户调查调查结果的分析 调查结果的甄别 直接分析 分组分析 对分析结果进行评价 农地调查 单产的预估 目测 数粒 测重 样本农户的再收集 研究经理 品种A 品种B 品种C 基础研究 品种分工详细 不同品种研究间分工协作 公共的研究领域统一协作 但每个品种的研究不十分精细 研究经理 农产品 工业品 宏观经济 分类研究… 分类研究… 分类研究… 0.179 0.179 0.179 0.177 0.177 0.219 0.219 0.219 0.219 0.247 0.204 0.234 0.210 0.241 0.250 COUT TO USE 46.15 53.20 63.21 61.70 66.15 68.14 74.13 67.57 72.44 73.50 62.44 55.91 64.46 53.88 52.88 AVG PRICE 51.18 47.96 53.07 54.36 51.11 45.62 45.96 44.37 46.04 47.32 50.89 47.08 46.15 53.20 63.21 AVG PRICE 3.60 3.60 3.60 3.55 3.55 4.25 4.25 4.25 4.25 4.60 3.80 4.30 3.90 4.50 4.70 END STOCKS -0.01 -0.01 -0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.00 0.00 -0.01 -0.01 -0.05 -0.05 -0.05 -0.05 UNACCOUNTED 20.10 20.10 20.10 20.10 20.10 19.40 19.40 19.40 19.40 18.60 18.60 18.40 18.60 18.70 18.80 TTL USE 13.80 13.80 13.80 13.80 13.80 13.20 13.20 13.20 13.20 12.00 12.00 11.80 11.80 11.50 11.50 EXPORTS 6.30 6.30 6.30 6.30 6.30 6.20 6.20 6.20 6.20 6.40 6.60 6.60 6.80 7.20 7.30 MILL USE 23.69 23.69 23.69 23.66 23.66 23.66 23.66 23.65 23.65 22.39 22.39 22.65 22.45 23.15 23.45 TTL SUPPLY 18.26 18.26 18.26 18.22 18.22 18.22 18.22 18.22 18.22 17.56 16.94 17.10 16.60 17.20 17.20 PRODUCTION 5.38 5.38 5.38 5.39 5.38 5.38 5.38 5.39 5.38 5.38 5.40 5.50 5.80 5.90 6.20 BGN STOCKS JUL JUN MAY APR MAR FEB JAN DEC NOV OCT SEP AUG JUL JUN MAY 2003/04 0.368 0.389 0.360 0.364 0.364 0.378 0.407 0.4