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第三讲 长期中的货币与物价 货币制度 货币增长与通货膨胀 一、货币制度1.货币的含义 货币：人们经常用来向其他人购买物品与劳务时支付的东西。 货币在经济中有三种职能: 交换媒介:交易工具 计价单位:衡量商品价值的标准 价值储藏:把现在的价值转换为未来的购买力. 货币的种类 商品货币--以有内在价值的商品为货币。 例如：黄金，白银，香烟 法定货币--没有内在价值、由政府法令作为通货使用的货币。 它不具有内在价值。 例如： 硬币，纸币，存款支票 经济中的货币 现金：公众手中持有的纸币和铸币。 活期存款：储户可以随时动用(取款或开支票)的银行帐户余额。 美国经济中货币存量（M1、M2）及美联储。 中国经济中货币存量（M0、M1、M2）。 货币供给：经济中可得到的货币量。货币存量也称为货币供应量 。货币供应量、流动性状况是社会总需求变化的货币表现，是中央银行执行货币政策的重要依据。 2.货币政策 中央银行：发行的银行；政府的银行；银行的银行。 货币政策：中央银行通过控制货币供应量以及通过货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为。 货币政策一般是通过利率的变动间接对总需求发挥作用。 货币政策一般分为扩张性和紧缩性的。 （1）公开市场操作 美联储在向公众买卖政府债券时就进行了公开市场活动: 当美联储买进政府债券时，货币供给增加； 当美联储卖出政府债券时，货币供给减少。 （2）改变法定存款准备金率 准备金:银行没有贷出去的存款 银行把收到存款的一部分作为准备金，其余的贷出去。 准备金率:银行在总存款中,作为准备金持有的比例。 部分准备金银行的货币创造 当一个银行贷出货币时，这些货币往往被存入另外一个银行。 这就创造了更多的存款和更多的准备金。 在这个经济中最终创造了多少货币？ 货币乘数：银行体系用每一美元准备金所引起的货币量。 货币乘数 100+100*0.9+100*0.92+100*0.93+… =100(1+0.9+0.92+0.93+…) =100/(1-0.9) =1000 存款总额=初始存款/法定准备金率 D=R/rd 1/rd称为货币创造乘数。 央行提高法定准备金率,货币乘数变小,则货币供给减少。 央行降低法定准备金率,货币乘数变大,则货币供给增加。 （3）改变贴现率 银行有时候要向央行贷款，原因是存款准备金不足以支付提款 贴现率（联邦基金利率）：美联储向银行发放贷款的利率 上海银行间同业拆借利率(Shibor) 央行可以控制贴现率来影响货币供给： 提高贴现率，银行向央行的借款减少，货币供给量减少；降低贴现率，银行向央行的借款增加，货币供给量增加。 小 结 货币包括通货和其他各种类型的银行存款。 美联储是美国的中央银行，负责管理美国的货币制度。 美联储主要通过公开市场操作来控制货币供给：购买政府债券增加货币供给，出售政府债券减少货币供给。公开市场操作、改变法定存款准备金率和改变贴现率是三大基本货币政策工具。 在部分准备金银行制度下，银行发放贷款时创造货币。银行准备金对货币供给具有乘数效应。 二、货币增长与通货膨胀 通货膨胀是指一定时期内，总体物价水平的持续上涨过程。根据货币主义观点，只有“价格上涨速度增加”才是真正意义的通货膨胀。即经济社会流通中的货币数量，超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨。 通货膨胀的衡量指标有GDP平减（求实）指数、消费者价格指数、生产者价格指数。 温和的通货膨胀、严重通货膨胀、超速通货膨胀。 很多国家都有温和的通货膨胀，一些经济学家认为,温和通货膨胀的代价并不显著。 通货膨胀作为经济、社会问题 较高的通货膨胀率常被认为是一个主要的经济问题。 20世纪70年代,美国经历了较高的通货膨胀,当时的民意调查把通货膨胀作为美国面临的最重要的问题。 1974年,福特总统顺从民意,把通货膨胀列为“头号公敌”。 1980年，里根在竞选总统时，指责竞争对手的经济政策造成了高通货膨胀。 1.古典通货膨胀理论 货币数量论:被用来解释物价水平和通货膨胀率的长期决定因素。 物价水平上升意味着货币价值下降；物价水平下降意味着货币价值上升。 通货膨胀是一种广泛的经济现象，它涉及经济中交换媒介的价值。 当总体物价水平上升时，货币价值降低。 P(物价水平)，1/P (货币价值)。 货币供给、货币需求与货币均衡 货币供给量是美联储(中央银行)控制的政策变量 控制货币供给的三种工具: 改变法定准备金率 公开市场活动 改变贴现率 货币供给量 货币需求量 货币需求量:人们想以流动性形式持有的财富数量。人们持有货币是因为它是交换媒介。 货币需求有几个决定因素:平均物价水平,利率等。 货币需求量取决于利率，人们宁愿购买有利