厦大金融学第07章.pptVIP

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2015-09-13 发布于广东
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厦大金融学第07章.ppt

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第七章内容 1 资产价值与价格关系 2 价值最大化和金融决定 3 一价法则和套利 4 套利和资产资产价格 5 利率与一价法则 6 汇率与三角套利 7 价值比较评估 8 估价模型 9 价值的会计度量 10 证券价格中反映的学习 11 有效市场假设金融的三大分析支柱货币时间价值资产价值评估－－核心内容风险管理资产价值与价格基本价值（内在价值）：信息充分的投资者在自由竞争的市场上购买该资产时必须支付的价格。资产的市场价格与基本价值之间可能暂时存在差别。价值最大化与财务决策理智的财务决策的基础是价值最大化，陌生人的风险偏好和对未来的预期可以忽略金融资产市场应提供评估方案所需的信息一价原则和套利一价原则：一价原则体现的是套利的结果交易成本越低，价差区域就越窄套利和金融资产的价格套利组合（零投资组合）一价原则是金融中最基本的评估原则。如有违背，必有：某物妨碍了竞争市场的正常操作这两个资产之间存在经济上的差别（或许没有被发觉）汇率与三角套利价值评估模型价值评估模型：通过了解其他可比资产的价格和市场利率来推断某资产的价值的定量计算方法。哪种模型最适于评估，取决于评估的特定目的和可得的信息房地产评估股票评估市盈率倍数价值的会计度量帐面价值市场价格两者常常不同信息如何反映到价格上：有效市场假说（EMH） EMH：指所公布信息中的那些影响该资产价值的基本因素已完全反映在当前的价格中。股票市场价格反映的是所有分析家观点的加权平均那些控制金额高于平均值，拥有的信息优于平均值的分析家的观点权重大 * * 美国日本英国￥100/$ or $0.01/￥￡0.005/￥ or ￥200/￡ $2/￡ or ￡0.5/$ 使用时，直接删除本页！精品课件，你值得拥有！精品课件，你值得拥有！使用时，直接删除本页！精品课件，你值得拥有！精品课件，你值得拥有！使用时，直接删除本页！精品课件，你值得拥有！精品课件，你值得拥有！ * * *