美国金融危机对中国金融的影响.pptVIP

三.美国金融危机对我国金融业的启示 1. 金融安全比市场规律更重要，金融监管是保障金融安全的最有力手段 2. 加强金融市场风险控制 3. 强化对金融创新的监管 金融创新是一把“双刃剑”，在能够带来巨大收益的同时往往会酝酿着巨大的风险。 4. 提高货币政策的主动性与灵活性 首先，货币政策在实施过程中一定要综合考虑；其次，进行宏观调控时须考虑到货币政策可能产生的负面影响；另外，一旦国内经济出现衰退和通货紧缩迹象，要及时调整货币政策。 5. 增强投资者自我保护意识和风险防范能力 从中债综合指数分析债券价值波动 数据来源：中国债券信息网 2008年以高品质的债券为主，中国公司债券的整体走势不仅与国外市场相背，而且还与中国股市的表现相悖。 2009年债券市场虽没有再现08年下半年大幅上涨行情，但债券市场的波动性显著提高。这种市场波动幅度的加大是债券市场对降息预期过度反应的修正，通过这种调整释放一定风险，2009与2010年的债券市场呈现上扬态势。 全球金融危机下，股票市场动荡不断，而国内的债券市场却日趋活跃。再加上利率与债券收益呈反向关系，也就是说利率下调，债券收益上涨，因此，央行的几度降息使得债券市场成为最风光的投资方式。2008年10月9日，上证国债指数大涨0.43%，创历史新高。中国进入降息通道的预期对债券市场意味着重大利好。 金融危机对于中国的影响更多是反映在经济层面，中国金融机构涉外投资规模仍然比较小，受金融危机的冲击小。中国1.9万亿元的外汇储备、人民币汇率的弹性、资本账户存在管制等因素将保证国内债券市场的稳定。 中国债券市场波动分析 从银行利率角度分析债券价值波动 股票与债券的差异表现原因何在？ ?由于中国金融监管部门对金融机构境外信用衍生品交易实施严格管制，中国金融机构持有的次级债券数额较小，损失有限。 在资本市场方面，中国对资本项目实施严格的管制，中国的资本市场与国际资本市场是分离的，国际资本市场上次级债券相关资产价格的大幅下跌没有蔓延到中国资本市场。 08年中国股票市场深幅下调逾60%，远超过美欧市场的调整幅度，显示了中国投资者在面对外部冲击时恐慌过度。但是如果实物经济出现问题，金融危机可能对中国金融构成实质性冲击。 因此，金融危机对中国的直接影响是有限的，对中国金融市场的影响主要限于心理冲击。 金融危机对货币量的影响 金融危机对利率政策的影响 金融危机对银行信贷的影响 金融危机对银行业业绩的影响 金融危机对外汇储备的影响 （二）对中国银行业的影响 从紧的货币政策 灵活审慎的货币政策 适度宽松的货币政策 加大公开市场操作度 五次上调准备金率 信贷规划抑制贷款 实施差别货币信贷政策 保持基准利率不变 调减公开市场操作力度 下调存款准备金率 下调存贷款基准利率 针对性的扩大信贷总量 取消信贷规划限制 再次下调准备金率 大幅降存贷款利率 减少对冲确保流动性 保持人民币汇率稳定 08年1月到6月 08年7月到10月 08年11月到12月 08年货币政策的变化流程图 1.金融危机对货币量的影响 货币量供给的重要性已随着以效率为代表的市场经济深入发展而得到人们的认可。在经济运行体中货币量不能过多, 不然就会引起恶性通货膨胀, 从而激化经济运行矛盾。但是也不能过少, 否则就会引发通货紧缩, 从而降低经济运行效率及阻碍国民福利水平提高。 金融危机发生后，我国采取了一系列的货币政策，货币量也发生了明显的变化。 1.金融危机对货币量的影响 M0= 现金; M1 = M0+ 活期存款; M 2 = M 1+ 城乡居民储蓄存款+ 定期存款+ 其他存款; M 3= M2+ 商业票据+ 大额可转让定期存单。 1.金融危机对货币量的影响 在金融危机境况下, 流通中的货币(M 0)较为平稳，整个M 1的运行较M0 而言更具有波动性，上升趋势最为明显及波动更大的就是M 2。 2.金融危机对利率政策的影响 利率政策是我国货币政策的重要组成部分，也是货币政策实施的主要手段之一。中国人民银行根据货币政策实施的需要，适时的运用利率工具，实现货币政策的既定目标。 经济危机下，降低利率、经济衰退，很可能促使美元继续贬值，美元的进一步贬值将加大人民币升值压力。人民币升值客观上有利于解决我国对外贸易不平衡的问题，缓解中美贸易冲突，但是过快的升值则会对我国实体经济造成冲击。美元贬值还会延伸到中国资产价格的涨跌、通货膨胀加剧等情况。美元贬值将对中国持续带来输入性的通货膨胀。  2.金融危机对利率政策的影响 金融危机后，我国政府四次下调存款准备金率，之后连续十一次上调准备金率。 指标名称 人民币存款准备金率 指标名称 人民币存款准备