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证券投资分析（数字类）20世纪60年代美国财务学家尤金法默提出了有效市场假说? 1973 美国芝加哥大学教授Fisher Black和Myron Scholes 提出了第一个期权定价模型 1979? J.Cox，S.Ross，M.Rubinstein 提出了二项式模型，以更简单的方式导出期权定价模型，更具有操作性 2005.07.21 颁布的《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》确定了人民币以市场供求为基础，参考一篮子调节的有管理的浮动汇率制度1991～1997（证券公司，信托公司，老基金，非专业投资的企业法人）机构投资者发展的三个阶段：?? 1998～2000（封闭式基金，保险资金，银行资金通过质押贷款入市，三类企业作为战略投资者） 2006.08 我国批准基金管理公司启动QDII????2001～X??（开放式基金） 2005.10.27 十届人大常委会十八次会议审议通过了修定《证券法》《公司法》，于2006.01.01 施行 道琼斯指数中选取了工业类30家公司（采掘业制造业商业），运输类20家（航空铁路汽车运输航运业），公用事业类6家（电话公司煤气公司电力公司）? 我国公司某类业务收入比重50%划入该类别，如果没有一项达标就选其他收入比重30%的划入该类别，否则归入综合类 2001.04.04 《上市公司行业分类指引》将上市公司分为 13个门类（农林牧渔采掘制造电力煤气及水的生产供应建筑业交通运输仓储 信息技术 批零金融保险房地产? 社会服务? 传播与文化）90个大类，288个中类2007最新分类沪市 分为10 大行业（金融地产? 原材料? 工业? 可选消费? 主要消费? 公用事业? 能源? 电信业务? 医药卫生? 信息技术） 摩尔定律：微处理器速度18 个月翻一番???? 吉尔德定律：未来25 年主干网带宽每6 个月增加1倍?? （二个定律不能搞混） WTO于1995.01.01 诞生，中国在2001.12.11日加入??? 2008.01.01 实施的新税法的税制改革原则：简税制? 宽税基? 低税率? 严征管 四个统一：内企，外企适用统一的税法统一降低企业所得税税率统一税前扣除办法和标准统一税收优惠政策实行产业优惠为主区域优惠为辅 黄金比率： 0.1910.382 0.500 0.618 0.809????????????????? 1.919 1.382? 1.618? 1.809? 2.000? 百分比线：1/8、2/8、3/8、5/8、6/8、7/81、1/3、2/3（最为重要） 证券组合管理理论最早由美国著名经济学家哈理马柯威茨于1952年系统提出 夏普特雷诺和詹森?分别于1964年?1965年1966年提出了资本资产定价模型（CAPM）??［1976年理查德罗尔对资本资产定价模型提出了无法用经验事实来检验］ 1976 史蒂夫罗斯提出了套利定价理论（APT）是均衡模型金融工程是20世纪80年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科，1998年美国金融学家费纳蒂首次给出了金融工程的正式定义 2001.11 中国证券分析师协会正式被接受成为国际注册投资分析师组织（ACIIA）的会员 各国投资联合会国际协议会（ICIA）每年2次在世界各地召开分析师国际大会。1998年协议会通过的《国际伦理纲领职业行为标准》 （这是一个指导性的协议没有强制性，可以作为名分析师协会在重新认识自已的职业行为伦理时参考） 我国的分析师行业自律组织――中国证券业协会证券分析师专业委员会（SAAC）于2000.07.05 在北京成立 2002.12.13 证券业协会设产协会内议会机构――――中国证券业协会证券分析师委员会（SAAC）成为协会设立的11个专业委员会之一（原专业委员会工作转移至新设立的分析师委员会） 执业回避：A承销有商或上市推荐人等执业人员包括在证券公开发行18个月内调离的资咨询执业人员不得在公众媒体发布相关投资分析报告B自营，受托投资管理，财务顾问和投资银行等业务的专业人员在离岗后的6个月不得从事向公众开展证券投资咨询业务C不得对有利害关系的证券走势或投资的可行性做评价和建议 证券投资咨询人员有权拒绝媒体对本人的稿件断章取义，并自提供稿件后以书面形式保存3年 会员制业务开展的注册资本为不低500万实收资本，每设一家分支机构追加250万的实收资本。会员制机构就对每笔咨询服务收入按10%计提风险准备分析（类）证券分析的意义：1有利于提高投资决策的科学性2正确评估证券的投资价值3降低投资者的投资风险4 科学的投资分析是成功的关键有效市场的二个前提条件：投资者必须有对信息加工分析并据此判断价格变动的能力影响证券价格的信息是自由流动的第I类资料（所