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__单个期货合约市场风险VR-GARCH评估模型及其应用研究.pdf
第 卷第 期 大 连 理 工 大 学 学 报
4 6 1 Vol. 46 No. 1
年 月
2 O O 6 1 Journal of Dalian University of Technology Jan. 2 O O 6
文章编号: 1OOO-86O8(2OO6D O1-O127-O8
单个期货合约市场风险 - 评估模型及其应用研究
VGR GARCH
1 2 3 2 1
迟 国泰 余 方 平 李 洪 江 刘 轶 芳 王 玉 刚
大连理工大学 管理学院 辽宁 大连
( 1. 116O24 ;
2. 大连理工大学 应用数学系 辽宁 大连
116O24 ;
大连商品交易所 辽宁 大连
3. 116O23 D
摘要: 以单个期货合约每一交易日的涨跌率反映期货合约市场风险 借助 风险价值法
VGR
运用广义自回归条件异方差 模型 建立了 单个期货合约市场风险评
(GARCHD VGR-GARCH
估模型 解决了单个期货合约每一交易日最大损失的确定问题 该模型的特点为借助
.
方法预测条件异方差 充分体现了期货合约价格的聚集效应 厚尾效应和时变方差
GARCH ~
效应 2
使 估计更加精准 对 的置信区间进行 检验 从实证的角度得到合理精准的
VGR ; VGR X
值 可以依据本模型确定期货保证金的数量 为交易所制定更合理的单个期货合约保证
VGR ;
金收取水平提供依据.
关键词 期货合约 风险评估 期货保证金 风险价值 广义自回归条件
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