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建造-经营-移交(BOT) 特许经营项目融资 (Project Finance: BOT/PFI/PPP) 王守清博士 清华大学国际工程项目管理研究院/清华大学建设管理系教授/博导/副院长 全国项目管理领域工程硕士教育协作组(125所大学) 组长 电话:秘书), 传真: 电邮: sqwang@ 网页: 34 (个人), (研究院) (系), (协作组) 小故事：名利双收的亨利 北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清 北京 清华大学土木水利学院 建设管理系 王守清 建造-经营-移交(BOT) 项目融资的重要性：示例(实例) • 国内外市场竞争激烈 – 各公司(投资/开发/设计/建造/供货/银行等)首要任务: 找(好)项目 • 某地发展迫切需基础设施(如电厂/公路/学校/ 医院)/ 自然资源 • 但政府没有钱或没有那么多钱 • 某公司经可行性研究后建议政府授权他来做： – 出一定资本金(股) ，找其他股东，组建项目公司，包装项目 – 向银行借款(债)并/或向社会发行股票(股)/债券(债) – 自己或委托设计 – 自己或委托建造 – 自己或委托运营1段时间，收费还本付息、运营成本、赚利润 – 之后将设施(免费)移交给政府 • 政府/主办人/投资/设计/建造/供货/银行/公众(?) 皆大欢喜 北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清 示例(实例) – 请思考 • 思路可行否? – 可行，这就是(特许经营)项目融资(BT/BOT/PFI/PPP) • 能否融到足够资金(股和债)? • 能否取得收费权? • 能否进行价格调整以应付通胀或其他变化? • 项目收益是否足够? – 如果该项目先天不足(肯定亏)怎么办? • 是否还有其它竞争性设施? • 是否需要外汇、如何解决、外汇风险如何应对? • 如果政府(或其他合作方) 中途变卦怎么办? …… 上述是(特许经营)项目融资中要解决的主要问题 北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清 北京 清华大学土木水利学院 建设管理系 王守清 建造-经营-移交(BOT) (特许经营)项目融资 • 项目融资(Project Finance)