__研究报告：湘财证券-融资融券创新有利于增强市场流动性-.pdfVIP

融资融券机制创新有利于增强市场流动性 金融创新专题报告 2010 年8 月4 日星期三 湘财证券研究所 研究结论 张银旗 本文通过融资融券业务开展以来市场运作主体和成交状况分析研 Tel：0218067 究后得出如下结论： E-Mail：zyq0100@ 1、继首批和第二批共计十一家券商后，对第三批十五家试点券商 的遴选工作已经开始； 倪金晶 2、证监会正在抓紧研究转融通业务方案。转融通公司的成立，一 Tel：0218227 E-Mail：njj2878@ 方面可以给市场带来充裕的券源和资金，促进市场流动性的提高，另外 一方面，可以给保险公司、基金和银行开辟一个新的利润来源，使其运 董晖 （实习生） 营收入进一步多元化。 Tel ： 3、融券业务在整个融资融券业务中所占比重极低，融资业务交易 Email：dhxcsc@ 量占了融资融券业务总量的绝大部分。 4、融资融券业务的进一步创新能够增强现货市场和股指期货定价 效率。 重要声明 ：本公司及其关联机构、雇员对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或征 价。本公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这 些公司提供或争取提供投资银行业务等服务。本报告版权归湘财证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用等。 光光伏行业：震荡中孕育新的机遇 b 1、融资融券当前的基本概况 1.1券商参与融资融券的基本概况 到目前为止，已有两批共11 家券商获得融资融券业务资格，首批6 家试 点券商包括国信证券、光大证券、广发证券、海通证券、中信证券和国泰君安 证券。第二批5 家试点券商包括申银万国证券、东方证券、招商证券、华泰证 券以及银河证券。目前证监会正在加紧准备第三批券商资格的申请，第三批将 有15 家券商申请。有望获得第三批试点的15 家券商分别是：国元证券、长江 证券、齐鲁证券、安信证券、中信建投、方正证券、国都证券、长城证券、中 投证券、宏源证券、中金公司、兴业证券、平安证券、西南证券以及红塔证券。 按照首批及第二批试点券商的情况，如果授信额度占净资本的比例保持不变， 第三批试点券商有望获得共计400 亿～500 亿的授信额度。第三批融资融券试 点一旦获批，融资融券授信额度突破千亿应无悬念。 相关监管部门出于审慎监管的考虑，对融资融券业务提出了“先试点、后 推广，稳步发展”的要求。在对试点券商的遴选过程中，将风控能力作为一项 重要的指标，欲获得试点资格的券商纷纷提高开户门槛以强化风险控制能力。 事实上，监管部门只是要求申请进入融资融券交易的投资者，需要满足在该券