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晨会报告 2006年 6月12日星期一 财经要闻及评述 中行 A 股闪电进入询价 拟 7 月 5 日前上市 中国银行的 A股发行上市速度完全可以用“闪电”来形容。 上周六过会的中行马不停蹄，今日刊登招股意向书称，将发行不超 100亿 A股，筹资不 超 200 亿元。从 6 月 12 日（即今日）起开始初步询价，6 月底前完成发行，拟 7 月 5 日前 在上海证券交易所挂牌上市。 据悉，中行 A股上市已酝酿很长时间，因为股改暂停融资而没有实现 A股、H股同步上 市。在股改尚未取得决定性进展时，中行已在香港提交 A1 表格。在股改深入推进、融资工 作重启后，中行 A股上市工作得到高度重视，各方采用多种创新手段，在短期内解决了中行 A股上市工作中遇到的问题，促成了中行的“闪电上市”。 中行的“闪电上市”，也在一定程度上体现出发行制度改革的政策导向意义。 权威人士表示，有关部门希望今后从发行环节入手，从增量和存量两个环节，对上市公 司结构进行全面调整，以达到提高上市公司质量的目的。具体而言，增量环节的调整，主要 体现为吸引更多能够代表国民经济增长的优质、大盘企业进入市场，使资本市场运行能够比 较充分地反映国民经济增长的实际情况，并成为投资者有效分享国民经济增长的投资场所。 “凡是优质企业，能够代表国民经济增长水平的企业，没上市的，要上市；海外上市的，要 回来，这也是国家的战略安排。” 对存量环节的上市公司结构调整，今后有关部门将从能否提高主板上市公司主体资格和 独立性方面，来衡量融资项目优劣。即，一方面要依据《上市公司收购管理办法》，有效利 用全流通的市场环境，推动上市公司改善资产质量、提升业绩水平和财务指标，提高发展后 劲的收购兼并活动。另一方面，依据再融资办法，通过非公开发行等新手段，为一些绩平、 绩差乃至亏损、ST 公司，引入以长期投资为特征的新的机构投资者，引入新资产或支持大 股东注入优质资产，提高上市公司独立性，规范和减少关联交易，提高上市公司质量。 保险资金运用将扩容 投资股票比例已至 4% 保险资金投资境外市场额度扩大至保险总资产的 15%，同时扩大投资市场和工具；保险 机构可控股商业银行等，这些政策将于近期变成现实。 中国保监会吴定富主席日前在“京津保险论坛”演讲时作了如是透露，他表示，近期保 监会将就此出台新的保险资金运用政策。同时，有关保险公司投资于股市的比例已上调至 4%。 保监会还将允许符合条件的保险公司购汇投资境外市场，保险资金投资境外市场额度 （含购汇和自有外汇）可以达到保险总资产的 15%。在增加投资额度的同时，保监会还将在 扩大投资市场、增加投资工具（股权和基金等投资品种）、运用金融衍生工具对冲投资风险、 确定保险投资交易对手标准、加强信用风险管理等方面，做好政策和制度安排。 同时，根据当前资本市场形势，有关保险公司实际投资的股票比例已经上调 2%左右， 请参阅正文后免责声明及评级标准 1/5 晨会报告 2006-06-12 达到保险总资产 3%－4%以上。这次调整对增强保险行业投资管理能力，提高保险资金投资 收益水平，促进资本市场稳定发展具有积极和重要的作用。 点评： 保险资金提高入市比例，能在很大程度上增加市场资金供应。（邓良毅） 5 月工业品出厂价格同比涨 2.4% 国家统计局最新统计数据显示，5 月份，我国工业品出厂价格同比上涨 2.4％，涨幅比 去年同期回落 2.5个百分点。 统计显示，在５月份工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨 3.4％，生活资料 出厂价格下降 0.4％。 5 月份，我国原油出厂价格同比上涨 20.