_国开行第期金融债定价报告.pdf

固定收益研究 新券定价报告 2006年 12月 5日 2006年国开行第31期金融债定价报告 债券分析师 赵明勋 李拴牢 ● 中央政治局会议提出，务必保持经济平稳较快 0755 zhaomingxun@ 增长,避免出现大的起伏；务必在调整经济结构和转变 经济增长方式上有更大成效,努力提高经济增长的质量 债券基本要素 和效益；务必在解决群众切身利益问题上有新举措,推 债券名称 06国开31 动构建社会主义和谐社会取得积极进展。 发行人 中国国家开发银行 ● 财政部、中国人民银行日前宣布，将于12月6 期限 2年 选择权 无 日进行2006年中央国库现金管理商业银行定期存款（一 付息方式 一年一次 期）招投标200亿元。 发行量 200亿 ● 美联储29日发布的被称为“褐皮书”的全国经 发行方式 单一利率招标（荷兰式） 济报告称,由于消费支出增长和劳工市场继续趋紧抵消 招标日期 2006-12-6 了住房市场进一步降温带来的不利影响,美国大多数地 缴款日 2006-12-20 起息日 2006— 12-20 区经济在第四季度初温和增长,而劳工市场依然吃紧。 兑付日 2008-12-20 ● 货币市场回购利率的回落，上周债券市场的也 承揽费 0.05% 出现小幅反弹。本周一，交易所国债高开低走，呈现窄 兑付费 - 幅整理走势。债券市场走势显示，尽管发展壮大机构投 备注 资者、资金充裕、人民币加速升值等利好因素的作用， 相关研究报告： 由于短期内新股发行火爆，分流了市场的资金较为明 06国开 30定价报告 06农发 16定价报告 显。债券市场也进行休整。 ● 考虑到央行近期央票发行采取数量招标稳定利 率，市场利率有回稳之势。我们认为，本期金融债招标 利率参考区间为2.85%-2.90%。 请参阅正文后免责声明 中投证券研究所 1/5 债券研究 新券定价报告 2006-12-5 简要分析 一、 宏观经济运行 1.中央政治局会议研究明年工作 中共中央政治局30日召开会议,分析当前经济形势、研究明年经济工作。会议认为,今年 以来,国民经济继续朝着宏观调控的预期方