_东方证券盈利能力大幅提高，资产质量并未下滑-A股上市银行半报综述.pdf

究 研 业 行 银行 银行 述 综 报 年 盈利能力大幅提高，资产质量并未下滑 顾军蕾 银行分析师 8621 ×2057 gujunlei@ A 股银行 2006 年上半年盈利同比增长 20.3% ，远 高于市场平均增速。由于拨备前利润同比增长 行业评级 看好 中性 看淡 （维持） 11.6%，且中期主要银行的拨备覆盖率均没有下 国家/地区 中国/A 股 降，表明上半年净利润的增长主要依靠主业增长， 行业 银行 具有坚实基础。 报告日期 2006 年 8 月 31 日 上半年 6 家银行年化净资产收益率为 12%，年化 行业表现 总资产收益率 0.66%。如果剔除 6 月份发行的中 国银行，5 家上市银行的年化总资产收益率和净资 1764 1664 银行 上证指数 产收益率为 0.54%和 17.6%，均高于 2005 年全年 1564 水平，显示盈利能力整体提高。 1464 1364 上半年反映银行经营质量的主要业务指标如利息 1264 1164 回收率、贷款集中度和不良贷款率均继续向好， 1064 同时大部分银行的利差空间有所扩大，显示目前 964 864 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 银行面对的经营环境仍较为有利，增长方式较为 5- 5- 5- 5- 5- 6- 6- 6- 6- 6- 6- 6- 0 0 1