__项目融资信用担保课件.ppt

主题六 项目融资的信用担保 王能民 Wangnengmin@ 西安交通大学管理学院 内容框架 1概述 2项目担保人 3项目担保范围 4项目担保的主要类型 5项目融资的主要担保形式 概 述—种类 项目融资信用保证结构的核心是融资的债权担保。债权担保分为物的担保和人的担保两种基本形式。 物的担保：项目融资中比较经常使用有以下两种形式 (1)抵押(Mortgage) 为提供担保而把资产的所有权移转于债权人(抵押权人)，该项资产的所有权应在债务人履行其义务后更新移转于债务人。 概 述—种类 (2)担保/设押(Charge)不需要资产和权益占有的移转或者所有权的移转，而是债权人或债务人之间的一项协议。债权人有权使用该项担保条件下资产的收入来清偿债务人对其的责任。债权人对这项收入有优先的请求权，其地位优先于无担保权益的债权人以及具有次担保权益的债权人。这种担保又进一步分为固定担保(Fixed Charge)和浮动担保(F1oating Charge)两种形式。 概 述—种类 物权担保按担保标的物的性质不同分为动产物权担保和不动产物权担保 不动产物权担保，土地，建筑物 动产物权担保，有形动产与无形动产物权担保 概 述—种类 无形动产物权担保，项目发起人所获得的合同（购买合同）；特许权协议；股份和保函（完工保函）；保险单（受益人转让给贷款方）；银行帐户（让贷款人充分相信项目公司可以控制相关的帐户）； 有形动产物权担保，项目生产中的仪器与机械设备等动产，项目产品（各国家对其控制程度不同） 概 述—种类 物权担保按担保方式则为固定设押与浮动设押 固定设押，与担保人某一特定资产相关联 浮动设押，不与担保人某一特定资产相联系，直到违约事件发生时，担保受益人行使担保权，置于浮动设押下的资产为担保受益人所控制。 物权担保的不足 项目资产难以变现 概 述—种类 法律限制，公开拍卖，而不是接管继续经营 浮动设押资产只有经营失败条件下才为担保受益人所控制，其获利可能性较少 法律的不统一：浮动设押　 政府的因素：项目资产及特许权出售 概 述—种类 人的担保 人的担保在项目融资结构中的基本表现形式是项目担保(Project Guarantee)。即以法律协议方式向债权人作出的承诺。 概 述—种类 附属性质的项目担保，担保人承担第二位的法律责任，只有在被担保人（主债务人）不履行其对债权人的义务时承担相应的合约义务。 即期担保，担保人承诺根据融资文件或担保文件中的有关条款，只要担保受益人提出要求，担保人将立即支持给受益人规定数量的资金。 概述—项目担保的作用 项目担保是项目融资结构中的一个重要组成部分，在一定程度上可以说是项目融资结构的生命线。项目融资的根本特征体现在项目风险的分担，而项目担保正是实现这种风险分担的一个关键所在。具体来说，项目担保在项目融资中将起到两个方面的重要作用： 概述—项目担保的作用 第一，采用项目担保形式，项目的投资者可以避免承担全部的和直接的项目债务责任，项目投资者的责任被限制在有限的项目发展阶段之内或者有限的金额之内。也正是因为如此，项目投资者才有可能安排有限追索的融资结构； 概述—项目担保的作用 第二，采用项目担保形式，项目投资者可以将一定的项目风险转移给第三方。通过组织一些对项目发展有利益关系，但又不愿意直接参与项目投资或参与项目经营(由于商业原因或政治原因)的机构为项目融资提供一定的担保，或者利用商业担保人提供的担保，在一定条件下可以将项目的许多风险因素加以转移。 项目担保人—项目投资者 项目担保人包括有三个方面：项目的投资人，与项目利益有关的第三方参与者和商业但保人。 1 项目投资者作为担保人 项目的直接投资者与主办人作为担保人是项目融资结构中最主要和最常见的一种形式(图6一1)。项目的投资者必须提供一定的项目但保。项目投资者提供的“项目完工担保”，“无论提货与否均需付款协议”，和“提货与付款协议”等均属这种性质的担保。 项目担保人—项目投资者 直接担保(即担保项目公司的部分债务) 根据国际通行的会计准则这种担保需要作为一种债务形式表现在投资者的资产负债表，至少需要作为或有债务形式在资产负债表的注释中加以披露。 项目担保人—项目投资者 非直接的形式或以预防不可预见风险因素的担保 可以在投资者为项目公司所承担的财务责任上披上一件“正常商业交易”的外衣，对项目投资者本身的资产负债表就会影响较少。运用投资者提供的非直接的和以预防不可预见因素为主体的项目担保，加上来自其它方面的担保．同样可以安排成为贷款银行所能够接受的信用保证结构. 项目担保人—项目投资者 项目担保人—第三方作为担保人 利用与项目有利益关系的第三方作为担保人 项目融资结构中，所谓利用第三方作为担保人是指在项目的