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互联网金融面临的主要风险和监管措施 摘要：本研究梳理了国内外互联网金融发展情况及典型业务模式；分 析了国内互联网金融面临的主要风险和问题；以国外网上银行和网上第三 方支付服务商监管制度为例，归纳互联网金融监管措施方面的国际经验； 最后，针对国内互联网金融的规范发展提出了相关政策建议。 关键词：互联网金融 风险 业务模式 监管 2013 年，互联网金融业务在国内掀起了一阵热潮，引起社会各界的广 泛关注，众多市场参与主体在借鉴国外发展经验的基础上，结合自身的业 务特色和优势之处，积极参与其中。互联网金融是传统金融行业与互联网 精神相结合的新兴领域，是“基于互联网思想的金融”，不是简单的“互联 网技术的金融”。随着互联网金融影响范围和程度的不断扩大和深化，加强 对其监管、防范潜在的风险集聚效应已成为监管层和业界的共识。本研究 将梳理国内外互联网金融发展情况及典型业务模式；分析国内互联网金融 面临的主要风险和问题；以国外网上银行和网上第三方支付服务商监管制 度为例，归纳互联网金融监管措施方面的国际经验；最后，提出相关政策 建议。 一、国内外互联网金融发展情况及典型业务模式分析 从广义上讲，互联网金融是市场主体依托互联网等渠道，为客户提供 的以降低商品和金融交易成本，实现资源在时间和空间上的有效配置的一 种交叉性金融业务。虽然国内互联网金融发展尚处于起步阶段，但和国外 发展间隔较短，多数业务紧随或直接借鉴了国外的成功经验，因此业务模 式存在较高的相似度，即主要基于互联网、信息处理、大数据应用、云计 算、搜索引擎等技术和手段，重点针对互联网支付相关业务，以及其背后 的账户信息、交易信息、用户行为及偏好等大数据信息进行业务模式创新， 以满足多样化的市场需求。其中，互联网支付在互联网金融中居于核心地 位，基于支付形成了规模庞大的数据；云计算和行为分析理论使大数据挖 掘成为可能，从而能够生成或提取更多有用的信息；搜索引擎的应用和交 易平台的搭建使得市场主体能够更加方便地获取到所需信息，并将其转化 为符合消费者需求的金融产品和服务，最终实现资源的优化配置。具体而 言，国内外互联网金融出现了以下几种典型的业务模式： （一）传统金融服务向互联网渠道延伸，实现线上线下服务渠道和终 1 《支付清算行业研究参考》第7 期| 端的融合 传统金融机构借助互联网本身的便捷度和广度来实现业务的延伸。电 子银行业务，特别是网上银行和手机银行业务均属于此类范畴；证券公司 将传统的业务运营嫁接到互联网、移动互联网上，例如网上开户、证券交 易资讯、金融产品网上销售等也可以纳入其中。该模式下，传统的银行、 证券、保险等金融服务实现了由线下到线上的扩展和相互融合。目前，工 商银行、建设银行、交通银行、华夏银行等机构正积极打造电商式的金融 服务平台；民生电商已在深圳前海注册成立；国泰君安等证券公司也推出 了网上开户等功能服务。 除此之外，在我国台湾地区还有一种银行与支付机构的合作模式。以 台湾玉山银行（E.SUN BANK）为例，其与欧付宝（All Pay）合作推出了创 新产品“储值支付账户”，用户可以省去柜台开户的手续，只需通过网络自 动选择不同层级的认证方式，认证成功即可开通该账户。该账户支持通过 ATM、网络 ATM （他行）、金融机构柜台等方式进行储值及付款。安全性方 面，根据认证工具的不同，该账户被设置相应的储值上限，以自然人身份 证件认证的，储值上限为20 万元新台币；而使用移动电话和电子邮箱认证 的，储值上限则为1 万元新台币。 （二）基于网络平台的融资业务，使供需双方直接匹配，绕开金融机 构实现金融脱媒 市场主体为资金供需双方提供了一个较为开放的网络平台，如 P2P、 众筹融资等形式。理论上讲，该平台信息较为公开和透明，便于交易双方 实现高效、合理地匹配。以P2P 信贷业务为例，国外较为典型的机构是美 国的Lending Club，它成立于2006 年，是一个私人借贷平台，成员通过 该平台可以跳过银行这一中间环节，实现小额借款或贷款，并且借款利息 较银行存款高，贷款利息比直接向银行贷款低。该平台一旦接受用户的贷 款申请，将在得到该用户授权后，从Experian、Trans Union 和Equifax 三大征信局获取用户的信用分数，将高于某个分数的用户的贷款需求放置 在平台上进行筹资。并根据贷款人的各种信用信息，如FICO （Fair Isaac Corporation)信用分数、负债收入比等，将贷