第四章 投资项目多方案的 经济比较与选择.pptVIP

第四章 投资项目多方案的 经济比较与选择 第一节 多方案之间的可比性 一、资料和数据的可比性资料的搜集方法、整理方法应加以统一二、同一功能的可比性即方案必须能够达到同样的预期目标三、时间可比性一是寿命期长短问题二是价格变动因素问题 第 二 节 互斥方案的比较选择 互斥方案——各方案之间是相互排斥的，即在多个方案中只能选取一个 一、净现值法 首先应排除NPV0的方案 例：有三个互斥方案，寿命期均为10年， ＝10％，各方案的初始投资和年净收益见下表，在三个方案中选择最佳方案。 解:NPV(A)=-49×(P/A,10%,10) ＝12.44(万元)  NPV(B)=-60+12×(P/A,10%,10)=13.73 NPV(C)=-70+13×(P/A,10 %,10) = 9.88 (万元)NPV最大者最优，因此B为最优方案。如果用内部收益率IRR来选择会得出不同的论证。 为什么会出现论证不同呢？ （a） , NPV1NPV2,论证一致 （b） , NPV1NPV2,论证不一致 （c） , NPV1NPV2,论证一致 由于企业以获取最大利润为目标，对于本例应选B方