中国超额货币成因的进一步检验.pdfVIP

年第 期 ! !# ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 当 代 财 经 ’3! !# 总第 期 !$ %’()*+,-,. /0’-’%) 1 )%’*0%2 245678 ’3!$ 中国 %超额货币 成因的进一步检验 胡 智 邱念坤 ! 西安交通大学经济与金融学院 陕西 西安 ( ! ) 0--2/+ 摘 要 中国的超额货币一直是理论界颇有争议的话题 因而关于超额货币成因的理论假说有很多种 基 ’ ! # 于对以往的理论假说进行总结与质疑的基础上! ! 利用货币需求的收入弹性与价格弹性对交易方程式进行调整 并 利用中国 年的数据对调整后的模型进行检验 结果发现 货币需求的收入弹性与价格弹性的变化是导 //: (--; ! ’ 致中国超额货币存在的主要原因# ’ 关 键 词 超额货币 货币需求 收入弹性 价格弹性 中图分类号 /$$;! 文献标识码 - 文章编号’ #:=! ?!#@ !9%’9( 一 引言 示 年至 年期间 中国的广义货币供应量 $ ! ! /01 (--( 年平均增长率达 ! 而国内生产总值 ( ) 的年 货币供应量一直以来都被各国作为货币政策的 (23 45 重要中介目标 货币供应是否适量! 是判断一国货 增长率与通货膨胀率分别仅为/613和7603 ! 这说明 # 中国存在大量的超额货币 如此巨大的超额货币为 $ # 币政策是否有效 经济能否稳定增长的重要因素 什么没有给中国的经济带来严重的通货膨胀 以及 改革开放以来 我国的货币供应量持续超常增长 ! ! ! 而经济却能在较低通货膨胀率下稳定增长 这一现 这些超额货币是否会对中国的经济增长造成潜在威 # ! # 胁 成为了众多学者关心的问题 本文在对以往各 ! % 象引起了学术界众多人士的关注 并被称为是 中 种解说总结的基础上 依据中国现实的经济环境与 国之谜# ! 按照传统的货币数量理论 检验货币供应量的 发展状况! 试图从一个新的角度对交易方程式进行 ! ! % # 一个重要公式就是费雪的交易方程式’ 修正 并以此来分析中国 超额货币 的成因 ! #$% !#