上市公司债务融资代理成本动态研究.pdfVIP

第15卷专辑 中国管理科学 Vok Issue ． 15，Special 2007年10月 ChineseJournalof Science October， 2007 Management 文章编号：1003—207(2007)zk一0315—07 上市公司债务融资代理成本动态研究 田满文1-，齐牧3 (1．广东技术师范学院天河学院，广州510400； 2．广东技术师范学院经贸学院，3．东北大学中改院，海口 570208) 摘要：本文基于西方的杠杆治理理论，对中国上市公司的债务融资代理成本进行分阶段和分类型的系统研究。 结果表明：99年前，总体上上市公司的代理成本随杠杆比率增加而增加，且显著正相关。99年后，随着预算约束日 趋强化，代理成本增加幅度有递减趋势。