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第2章 个人理财的财务基础
第2章 个人理财的财务基础 内容 2.1.1利率 (一)单利与复利 单利只对本金计息。复利则须对利息计算利息。 例:假定你在银行存了10000元,期限5年,利率10%。 单利:10000*(1+5*10%)=15000 复利:10000*(1+10%)5=16105 (二)名义利率与实际利率 名义利率是没有考虑通货膨胀的利率,一般银行的利率都是名义利率,而实际利率则是考虑了名义利率和通货膨胀在内,考察的是货币的实际购买力。 (1+实际利率)*(1+通胀率)=1+名义利率 实际利率=名义利率-通货膨胀率。 2.1.2货币时间价值概述 (二)为什么货币具有时间价值 (在经济生活中,有这样一种现象:将现在的1元钱存入银行,1年后可得到1.10元(假设存款利率为10%)。这1元钱经过1年时间的投资增加了0.10元,这就是货币的时间价值。 (三)贴现率 假设你想投资一只债券,期限为1年,并且你希望通过债券投资获得10%的投资收益率,如果你现在有909.09元投资,那么你预期在年末投资的本息和为多少? (1+10%)*909.09=1000元 又假设,你现在有部分资金可以用来做一年期的投资,一年期的投资利率为10%,为了在年末获得1000元的本息和,在期初你应该投资多少? 1000/(1+10%)=909.09元 10%——贴现率。 (四)现金流 财务分析在讨论现金的流入(收入)和流出(支出)时,必须按照时间的顺序,列明现金的流动情况。按照时间顺序列明的现金流入量和流出量,称为现金流量。 2.2.1风险(Risk) 某一投资决策的实际结果与其预期结果不一致的可能性。 (一)证券投资风险的类型 1.收益风险──证券收益率的波动性; 2.资本风险──证券市价的不确定性; 3.违约风险──投资者不被支付或拖欠本息的可能性; 4.破产风险──投资者面临公司重组或破产清算时,其权益可能受到的影响。 2.2.2收益(Return) 等于一项投资的收入加上市价的任何变化。 1、收益值──由绝对值表示的收益信息。 收益值=股利收入+资本利得(或损失) 2、收益率──由百分比表示的收益信息,即基于所有权而 2.2.2收益(Return) 3、收益率R可以分解为两部分 股利收益率──当年年末股票的现金股利除以股票初始价格。 资本利得收益率──以股票价格的变动幅度除以初始价格。 先付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项,又称即付年金或预付年金。 如图所示: A A A A A (先付年金) A A A A A (后付年金) 递延年金是指第一次收付款发生时间不在第一期期末,而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。 A A A 递延年金是普通年金的特殊形式,凡不是从第一期开始的普通年金都是递延年金。 递延年金终值的大小,与递延期限无关,所以,计算方法跟普通年金计算方法一样。 注意期限!! 一般用m表示递延期数,用n表示年金实际发生的期数,则递延年金现值的计算方法有两种: a.分步折现法; b.相减法 a.分步折现法: 先折现到递延期 然后再折现到第一期 b.相减法 先求出(m+n)期的年金现值 把实际未折现的递延期的年金减去 【例9】 某人拟在年初存入一笔资金,以便能从第六年末起每年取出1000元,至第十年末取完。若银行存款利率为10%,此人应在现在一次存入银行多少钱? 永续年金是无限期等额收付的特种年金,可视为普通年金的特殊形式,即期限趋于无穷的普通年金。 如图: A A A A A… 由于永续年金持续期无限,没有终止时间,因此,没有终值,只有现值。通过普通年金现值计算可推导出永续年金现值的计算公式为: 普通年金现值 当n趋于无穷大时: P = A/i 永续年金求现值运用公式计算即可! 【例10】某人现在采用存本取息的方式存入银行一笔钱,希望今后无限期地每年年末能从银行取出1000元,若年利率为10%,则他现在应存入多少钱? 风险通常是指某种行动结果所具有的变动性。 风险报酬理论:风险越大,收益越高 用以下指标来表示: 期望值 标准离差 标
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