加息对国家电网公司及其金融平台的影响.pdfVIP

央行公布，从4月28日起上调金融机构贷款利率，也许，这意味着新一轮宏观调控的开始。 加息对国家电网公司及其 金融平台的影响 张喜芳 4月下旬，国家发改委再次出台了 此次小幅度单边加息的做法，似在 对称加息，是央行发出的一次温和调整 固定资产投资的新举措，对煤炭、水 “投石问路”。 信号。中国银行业经过多年的强力改 泥、铝、焦化等行业进行结构性调整。 革，不良资产率和不良资产绝对额已经 随之而来的是央行宣布上调金融机构 透视加息背景及特点 有了显著降低。笔者认为，央行此次提 贷款基准利率，其中，半年期上调18 高贷款利率，目的无非是三个：一是防 个基点，其余档级上调27个基点。尽 “贷款加息是政府向过热的影子开 止经济过热、产能过剩；二是防止通货 管市场各方对利率上凋早有预期，但 枪。”分析人士几乎一致认为，此次非 膨胀；三是防止银行不良资产率反弹。 8瑚∞GRrD07／200643 论坛 F。，wM 表一：贷款利率调整表(根据公开数据整理) 回顾历史，2004年10月，央行加息货膨胀，但从国家统计局公布的数据 意味着，如果按国家电网公司系统3000 标志着中国开始进入新一轮升息周期， 看，一季度全国居民消费价格总水平 亿～3500亿左右的负债额测算，每年仅 因此本次加息，也可以认为是对升息周 同比仅上涨1．2％，涨幅比去年同期还 因为本次加息而新增的财务费用支出相 期的再次确认。微幅调整的做法，同时 有所回落。这与一季度的经济增长和 应为7．3亿～8．5亿元。当然，在利率发 体现了央行市场化、稳健调控的思路。 固定资产投资增长指标似乎并不匹配。 生调整的这个年度内，由于银行信贷合 本次加息第一个特点就是存款利 因此，在这种形势下，微幅调整是从实 同条款区别，执行调整后利率的时间有 率没有上调，这应当是一个优化选择。 际出发的选择，目的在于发出调整的 所不同，但长期影响是一致的。 首先，由于房地产等大宗消费产品价 信号，重点是对投资增长过快起到警 根据公司规划，在电网建设投资 格的攀升，以及投资渠道的缺乏，强化 示作用，防止给消费带来负面影响，消 期内，融资额度还将相应上升。根据上 了居民储蓄意愿。近年来，我国城乡居 除资产价格泡沫。相对提升存款准备 述测算以及公司规划2010年的资产总 民储蓄存款一直呈现强劲增长态势。 金利率和存款基准利率这些调控手段 额，假设维持资产负债率基本不变，不 中国人民银行有关资料显示：2005年而言，单边贷款小幅度加息，政策的弹 考虑其他因素，则可以简单得出：“十 12月居民储蓄存款已经突破14万亿性空间更大，决策层面完全可以通过 一五”期间，因为本次加息27个基点， 元，2006年4月跃上了15．3万亿元的台此次加息的试探效果，决定是否需要 新增的财务费用将逐步上升，每年度 阶。尽管增长幅度有所放缓，但增长势 出台进一步的调控政策。 最低新增7亿元左右，最高新增20亿 头未发生实质改变，此时如果上调存 元左右，这个数字不可谓不大。 款利息，不利于鼓励消费和扩大内需。 加息对公司带来的影响分析及对 因此，对于国家电网公司而言， 其次，如果上调存款利率，相当于人民 策建议 本次加息带来的直接启示就是：利率 币的收益提高，将刺激境外套利资金 变动的不确定性对经营产生的影响是 增加持有人民币的意愿。当前人民币 对国家电网公司系统的影响分析及对 不可忽视的，财