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WWW.51DX.ORG 名校之路 源自金程 2013 年复旦大学431 金融学综合真题 一、名词解释（4 分×5 ） 1、汇率超调 2、Sharp 指数 3、在险价值（Value of Risk ） 4 、实物期权 5、资本结构的均衡理论 二、单项选择题（5 分×5 ） 1. 马科维茨投资组合理论的假设条件有（ ） A ．证券市场是有效的 B．存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出 C ．投资者都是风险规避的 D．投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合 2. 以下几个中收益率最高的是（ ） A ．半年复利利率10% B．年复利利率8% C ．连续复利利率10% D．年复利利率10% 3. 仅考虑税收因素，高现金股利政策对投资者 ；仅考虑信息不对称，高现金股利政 策对投资者 。 A ．有益，有害 B．有益，有益 C. 有害，有益 经济学金融考研论坛 / WWW.51DX.ORG 名校之路 源自金程 D．有害，有害 4. 甲乙两公司财务杠杆不一样，其他都一样。甲公司的债务资本和权益资本分别为 50%和 50% ；乙公司债务资本和权益资本分别占为40%和 60% 。某投资者8% 甲公司股票，根据无 税MM 理论，什么情况下投资者继续持有甲股票？（ ） A ．公司甲的价值高于公司乙 B．无套利均衡 C ．市场上有更高期望收益率的同风险项目 D．迫于竞争压力 5. 当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用的政策搭配（ ） A ．紧缩国内支出，本币升值 B．扩张国内支出，本币贬值 C ．扩张国内支出，本币升值 D．紧缩国内支出，本币贬值 三．计算题（20 分×2 ） 1. X 公司与Y 公司股票的收益风险特征如下： 期望收益（% ） 标准差（% ） β值 股票X 14.0 36 0.8 股票Y 17.0 25 1.5 市场指数 14.0 15 1.0 无风险利率 5.0 （1） 计算每只股票的期望收益率和α值； （2 ） 识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求： a ．将该股票加入一个风险被充分分散的资产组合； b．将该股票作为单一股票组合来持有。 经济学金融考研论坛 / WWW.51DX.ORG 名校之路 源自金程 2. 某产品项目初始投资60 万，产品的市场规模70 万，公司占份额为10%，该产品单价为 20 元，可变成本10 元，年固定成本10 万元（不包括折旧），营业税税率20%，投资者要求 回报率10%，项目投资期2 年，直线折旧法，不考虑残值。求： （1）该项目的净现值 （2 ）财务盈亏平衡点 四．简答题（10 分×2 ） 1.现代经济中的金融系统具有哪些功能？ 2.为什么说NPV 方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法？ 五．分析题（25 分+20 分） 1. 本杰明·格雷厄姆说过“证券市场是投票机而不是称重仪”。有人说 2007 年美国金融危 机与建立在“有效市场假说”之上的治理理念有直接联系，你是否同意？请说明理由。 2. 汇率调节国际收支的作用是什么？在什么情况下一些国家愿意放弃本国汇率政策采用统 一货币？分析一下欧元危机。 2013 年复旦大学431 金融学综合真题答案 一、名词解释（每题5 分，共5 题）