内地香港证监合作难题亟待解决.pdf

竺鱼Q苎生篓!塑堑鲞玉垫曩 涉及核对公司账目和申报材 团盏娄激亲善耋 料，香港证监会的能力依然受 证监当局的调查几乎无一取 掣。 得实质性进展，更遑论作出结 困局依旧 论，原因何在? 香港交易所表示，交易所 港式监管 无权对上市公司进行调查， 香港目前施行的监管模 “当我们获悉媒体或市场上有 式分为两个层次：一个层次是 一些传闻，且这些传闻将影响 由不同的法定监管机构执行 到投资者对某家上市公司的 法规，以保障投资者权益；另 判断，我们就会和这家公司联 一层次是由香港交易所在上 络，要求其披露有关信息。但 述法规要求的基础上再对上 我们本身没有权力进入该公 市公司订立额外的资格要求， 司内部调看账目。” 包括要求上市公司披露有关 交易所其实更多倚靠的 信息，以确保投资者能在知悉 是市场力量：对可能存在问题 上市公司经营状况的情况下 的上市公司，一般先通过核数 作出投资决定。 师、媒体的工作，向公众传递 长期以来，香港证监会和 信息；失去投资者信任后，公 交易所分别在这两个层面上 司的股价自然下跌，银行、供 扮演角色：证监会执行《证券 货商由此产生警惕；公司内部 及期货条例》等法规，在上市 矛盾爆发，或许就有内部人向 公司监管事宜上拥有法定执 监管部门提供证据，最后据此 行权，但却不掌握第一手材 将其绳之以法。 可以进行。美联储曾经在中 料；交易所负责上市公司的资 根据中国证监会与香港 国人民银行的配合下在中国 格确认，即负责监察上市公司 证监会以前签订的监管合作 国内调查过问题银行。同样， 与联交所《上市规则》的合规 备忘录，拥有法定执行权的香 在中国银行纽约分行事件发 情况。如果出现问题，交易所 港证监会如果要调查内地公 生后，中国人民银行也是在美 对上市公司的调查也只能通 司，必须得到中国证监会的配 联储和美国货币监理署的配 过写信质询。香港证监会和 合——这涉及司法管辖权问 合下展开调查。 交易所的监管模式，已遭到市 题。但是目前具体如何共同 也许在内地和香港证券 场和媒体的多次质疑。 行动，并无相关法规，致使香 市场之间建立监管合作框架 2003年4月开始执行的港证监会在内地的调查缺少 是一个动力问题——当内地 上市通告双重存档制度(即上 法律依据。 经济发展到一定程度、有香港 市公司透过联交所发布的通 业内人士表示，证券市场 企业在内地上市时，就轮到内 告将被视作同时提供给香港 可以仿效银行业的跨境调查。 地监管方面采取主动了。但 证监会)，此一改变使香港证 银行业的跨境调查协作比较 是，跨境监管的缺位，毕竟会 监会对发布虚假和刻意误导 常见：比如中国人民银行要调 间接影响内地在港上市公司 通告的上市公司拥有调查及 查中国银行香港分行的状况， 的信用，并最终影响更多的内 采取进一步行动的法定执行 在征得当地监管部门同意或 地公司赴港上市融资。(摘自 权力。但对于跨境监管，因为 者在当地监管部门陪同下，就 2004年2月20日《财经》) 万方数据 内地香港证监合作难题亟待解决 作者： 李勇 作者单位： 刊名： 金融信息参考 英文刊名： FINANCIAL DIGEST 年，卷(期)： 2004(4) 引用本文格式：李勇 内地香港证监合作难题亟待解决[期刊论文]-金融信息参考 2004(4)