本币升值背景下货币政策取向.pdf

摘要 在全球经济一体化和我国加入世贸组织的大环境中发展开放式的中国经 济，面对主动或被动的金融开放，货币政策和汇率政策的协调促进是我国国 民经济稳健发展的基础。然而，在人民币升值背景下，我国货币政策与汇率 政策的矛盾日渐激化，并且随着人民币升值预期的长期化，这种矛盾在将来 可能会逐渐加剧。重新思考二者的协调问题，亟需提上议事日程。 本文通过总结国内国外在本币升值背景下货币政策与汇率政策协调的经 验教训，并在对我国货币政策的独立性进行实证分析的基础上，力图找到在 人民币升值压力下，我国货币政策和汇率政策协调的契合点。 本文共分为五章，第一章是绪论，首先介绍了研究货币政策与汇率政策 协调的意义，然后阐述了货币政策和汇率政策的一些基本概念以及有关货币 政策与汇率政策协调的理论，最后概述了全文的研究思路与结构。第二章首 先详细总结了1994年汇率改革以来我国货币政策与汇率政策的三次冲突，然 后分析了当前我国人民币升值的背景、原因和现状，并在此基础之上具体分 析了人民币升值对货币政策和汇率政策的影响。第三章总结了本币升值背景 下德国和日本在处理货币政策与汇率政策协调方面的经验教训。20世纪六七 十年代以后，日本和德国几乎在同一历史时期出现了经济高速增长，在崛起 过程中，面对本币升值问题，两国因采用了不同的货币政策，给两国经济带 来了截然不同的影响。这一部分在详细阐述了两国具体的经济背景及货币当 局采取的措盍匿之后，对两国在本币升值背景下采取的货币政策及效果进行了 对比分析，最后得出了几点经验教训，为本文最后的结论提供了国际参考。 第四章着重对我国货币政策的独立性做了实证分析，模型主要采用本国短期 名义利率与外国相应利率的敏感程度来衡量货币政策的独立性，最后参照东 南亚一些国家的数据对模型检验结果作了解释。第五章是结论，在综合了国 内外的经验教训以及对我国货币政策独立性进行实证分析的基础上，本文得 出了在人民币升值背景下我国的货币政策必须保持独立性、汇率制度并不是 决定货币政策独立性的关键因素、影响我国货币政策独立性最重要的因素是 资本的流动性以及目前我国独立货币政策的中心目标应该是抑制通货膨胀的 结论。 关键词：货币政策，汇率政策，独立性 lI ABSTRACT rate of and of the Thecoordination policy is monetary exchangepolicy oftheeconomic inthesituationof economic fotmdation development global contradiction andthe of of WTO．Howe、Iel,the integrationentry monetarypolicy andrateof is serious the ofthe increasinglyagainstbackground exchangepolicy tobeworsewith RMBandis the of