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目 录
l绪言……………………………………………………………………………………………………………．1
1．1研究背景………………………………………………………………………1
1．2研究意义………………………………………………………………………3
1．2．1理论意义………………………………………………………………．3
1．2．2实际意义………………………………………………………………．3
1．3研究方法………………………………………………………………………4
1．4研究框架及章节结构…………………………………………………………5
1．5本文创新点……………………………………………………………………9
2除息日股票价格行为研究：文献综述…………………………………………一11
2．1基于税收股息客户和短期交易理论………………………………………．13
2．1．1早期除息日股价行为研究……………………………………………13
2．1．2短期交易与交易成本…………………………………………………14
2．1．3其他类型证券和免税股息……………………………………………16
2．1．4美国以外其他国家证券监管体系及税收环境………………………17
7
2．1．5税法变更及其效应……………………………………………………l
2．2市场微观结构理论…………………………………………………………．2l
2．3中国股票市场除息日股票价格行为研究…………………………………．22
3税负效应与除息日股票价格行为研究…………………………………………．．25
3．1税负效应理论——经典EG模型…………………………………………．25
3。1．1税负效应理论提出……………………………………………………25
3．1．2假设检验………………………………………………………………28
3．1．3我国A股市场税收制度………………………………………………30
1
3．1．4样本数据筛选及变量选择……………………………………………3
3．1．5实证结果分析…………………………………………………………33
3．1．6结论…………………………………………………………………………………………．41
3．2税负理论拓展——考虑资本利得税时间价值……………………………．4l
3．2．1考虑税收时间价值的除息日股价行为模型…………………………4l
3．2．2假设检验………………………………………………………………46
l
3．2．3样本筛选及变量选择…………………………………………………5
3．2．4实证结果分析…………………………………………………………52
3．2．5结论…………………………………………………………………………………………．55
4短期交易与除息日股票价格行为研究…………………………………………一57
4．1短期交易理论提出…………………………………………………………．57
万方数据
4．2短期交易与除息日超额收益………………………………………………．59
4．2．1考虑交易成本的股息诱导交易及其假设检验………………………59
4．2．2我国A股市场
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