企业融资方式与税收筹划.pdf

纛 2l，0麓1黪0#蘑年#|1|眷月t群筹总譬第苷|掌黪2蘑l|艘1蘑期簿|磐《矗z 企业融资方式与税收筹划 中央财经大学 郑微 吴育新 山不见扶苏，隰不见荷华 ，全球性的消费和投资萎缩 ，已经直 答通过债券筹资。 接影响到中国市场。面临外向型产业结构全方位被动调整 ，宏观经 股票筹资，债券筹资 2．50％ 济在巨幅增量政府投入产生新的泡沫的矛盾 中．就业环境区域恶 ， 0 自筹， b 、 化产生的消费预期紧缩 。资本性过剩迅速演变成国家经济投资为 内部集资，一一一 主导，中小企业生存环境和空间被急剧压缩 。2009年作为全球经 7．50％ 济危机的第二个关键年头，欣慰 的是 中国经济已经开始企稳 ，表现 出很明显的v形反弹态势。但全球经济 的全面复苏 尚有待时 日， 银行贷款， 而开源节流依然是永恒之要义 ．企业如何选择适合 自己的融资方 85％ 但是，就银行贷款这个最受中小企业青睐的融资途径 ，他们还 式，进行税收策划 ，显得尤为重要。 是无法顺利地获得所需资金 。据中国国家信息中心和国务院中国 ■ 一、灵活融资方式，注重税收筹划 资本是企业生存和发展的基础 。对于企业来说，财务工作主要 企业家调查系统等机构的调查．中小企业短期贷款缺 口大，长期贷 款更无着落 ．81％的中小企业一年 内流动资金部分或者全部不能 涉及三个领域 ：负债、现金流与资本管理 。资金是企业正常发展与 满足需要，60．5％的中小企业无法获得中长期贷款。而且银行等金 经营的重要基础 ，是否拥有便利的融资渠道也是企业竞争力的主 融机构为了规避企业的违约风险，减少不 良资产 ，在给予贷款时， 要体现。按照取得资金来源渠道 的不同，筹资可以分为争取财政拨 更信赖盈利性较大、参加过信用评级 、营业额高和规模大的企业 ， 款、内源融资、借款 、发行债券 、发行股票、商业信用、租赁等方式。 其中，借款和发行债券是负债筹资的形式，借款包括 向银行等金融 在其贷款结构中有明显的偏向：据有关方面统计 ，占企业总量 机构借款和向非金融机构及企业借款 ：发行股票是权益筹资的形 0．5％的大型企业拥有 50％以上 的贷款余额 ，户均 4．42亿元。而创 造 t／3GDP、占企业总量 88．1％的小型企业，其贷款余额不足 式：租赁可视为筹资活动中的一种特殊形式 。 20％。同时．在进行放贷时，金融机构更多地是采用抵押和担保制 内源融资是企业在实现 自己税后利润的前提下，将获得 的利 度，而纯粹的信用贷款则很有限，资料显示，中小企业抵押贷款和 润逐年进行投资 这种筹资方式的资金的使用者和所有者上合二 担保制度贷款分别占银行的66．6％和 38．9％，信用贷款的比率仅 为一的，税收难以分摊和抵销 ，投入生产和经营之后 ，产生 的全部 税负由企业 自负。然而 ，内源融资能力及其