财务成本管理第十一章.pptVIP

第一节　现金管理 《财务成本管理》 一　现金的内容 库存现金 银行存款 银行本票 银行汇票等 二　现金的持有动机 １　交易动机 ①　目的：为组织日常生产经营活动而持有现金 ②　现金持有量大小取决于：企业销售水平　　 ２　预防动机 ①　目的：为了应付紧急情况而持有现金 ②　现金持有量大小取决于： 企业愿意承担风险的程度 企业临时举债能力的强弱 企业对现金流量预测的可靠程度 ３　投机动机 ①　目的：为了利用市场机会获取收益 ②　现金持有量大小取决于 金融市场的投资机会　　 企业对待风险的态度 三　现金的成本 １　持有成本＝管理费用＋丧失的再投资收益（机会成本） ２　转换成本 固定转换成本，如：固定性交易费用　　 　 变动转换成本，如：委托买卖佣金和手续费 ３　短缺成本 　　①　包括：直接损失和间接损失 　　②　与持有量呈反方向变动关系 四　最佳现金持有量 （一）成本分析模式 １　标准：相关总成本最低时的持有量即最佳 现金持有量 ２　相关总成本＝机会成本＋短缺成本 　　其中： 机会成本＝现金持有量×有价证券利率 （二）存货模式 １　标准：机会成本和固定转换成本最低时的现金 持有量，即最佳现金持有量 ２　存货模式的假设 ①　所需现金可通过证券变现取得，且证券变现的 不确定性小 ②　预算期内现金需要总量可以预测 ③　现金支出过程稳定、波动小，每当现金余额降 至零时，均可通过部分证券变现得以补足 ④　证券的利率和每次的固定交易费用可以获悉 ３　相关总成本＝机会成本＋固定转换成本 ＴＣ＝（Ｑ／２）×Ｋ＋（Ｔ／Ｑ）×Ｆ ４　最佳现金持有量Ｑ＝ 　　　 最低现金管理相关总成本ＴＣ＝ 某年现金总需求量为800万元，每次转换有价证券的固定成本为1000元，有价证券利息率为10％，则最佳现金持有量为（　） Ａ　4000万 Ｂ 40万 Ｃ 4万 Ｄ 400万 第二节　应收账款的管理 《财务成本管理》 一　应收帐款的功能 促进销售 减少存货 二　应收帐款的成本 １　机会成本 ＝ ×平均收帐天数× ×资金成本率 ＝ ×变动成本率×资金成本率 ２　管理成本：收帐费用、资信调查费和其他费用 ３　坏帐成本：＝赊销额×坏帐损失率 三　信用政策 即应收帐款的管理政策，包括信用标准、信用条件和收帐政策 （一）信用标准 　１　定义：客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏帐损失率来表示 　２　影响信用标准的因素分析（定性分析） ①　同行业竞争对手的情况：对手实力强 大，应采取低信用标准　　 ②　企业承担违约风险的能力：能力强则可采取低的信用标准 ③　客户的资信程度——采用“５Ｃ”系统评价 （二）信用条件 １　定义：企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限、现金折扣率　 ２　信用期限：从购货到付款的时间间隔 ３　现金折扣与折扣期限 　　是否提供折扣、提供多大折扣的标准：提供 折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本 ４　信用条件备选方案的评价 ①　决策标准：信用成本后收益（Ｍ）最大的方案 最优 ②　无现金折扣的信用条件的信用成本后收益（Ｍ） 　　＝赊销额－变动成本－（机会成本＋坏帐损失＋收帐费用） ③　有现金折扣的信用条件的信用成本后收益 ＝赊销额×（１－折扣率）－变动成本－ （机会成本＋坏帐损失＋收帐费用） 其中： Ａ　折扣率可以是加权平均折扣率 Ｂ　平均收帐天数可以是加权平均收帐天数 如：“2／10，1／20，Ｎ／30”，有40%的客户在10天内付款，有50%的客户在20天内付款，其余的客户在30天内付款 加权平均折扣率＝2%×40%＋1%×50%＋0×10% ＝1.3% 加权平均收帐天数＝10×40%＋20×50%＋30×10% ＝17天 （三）收帐政策：收帐的策略和措施 可行的收帐政策的标准： 增加的收帐费用＜（减少的坏帐损失＋减少的机会成本）时，该政策可取 第三节　存货管理 《财务成本管理》 一　存货的功能 １　防止停工待料 ２　适应市场变化 ３　降低进货成本 ４　维持均衡生产 二　存货成本 １　进货成本　　　　　　　　　　　　　　 进价成本＝采购单价×采购数量 　　　　　 变动性进货费用 　　进货费用 　　　　　　　 固定性进货费用 ２ 储存成本 　　固定性储存成本 变动性储存成本 ３　缺货成本 ① 包括停工损失、信誉损失、丧失销售机会 损失 ②　缺货成本的相