神华等煤炭巨头同步提价.docVIP

　　神华等煤炭巨头同步提价 　　《经济参考报》记者25日获悉，作为市场风向标的神华集团当天上调部分煤炭品种价格，沿海地区5000大卡以下动力煤每吨上调3元至5元，华北地区上调5元至10元。另外，中煤集团等几家在北方港下水的煤炭企业也同步提价。 针对煤炭巨头纷纷上调煤价的现象，业内人士认为，主要原因有三点：一是进入9月份以来，水力发电量大幅下降，火电厂发电量上升;二是由于前一阶段港口煤价持续下跌，电厂集中消耗自身场地库存，致使库存降至年内低点，目前冬储煤开始全面启动;三是海运费上涨，增加了进口煤到岸成本，动力煤进口量持续减少。 　　记者从电厂有关方面了解到，截至8月底，全国重点电厂存煤可用天数下降至15天，创下今年以来最低水平。电厂补库需求较强，后期补库将持续1个月左右。 　　港口最直观地反映煤炭供需状况。9月25日，北方七港锚地待装煤炭船舶突破300条，港存下降到1881万吨，“船等煤”的现象再度出现。据了解，自8月中旬以来，锚地船舶开始持续增多，港口库存不断下降。截至9月25日，北方主要装港库存较8月末减少338万吨，锚地船舶增加106条。 　　来自铁路方面的消息，今年大秦线检修将于10月份开始，初步估算，大秦线秋季集中检修，将使大秦线日运量在当前日均128万吨的基础上下降25万吨至30万吨。在当前铁路满负荷运行、进出港均已保持高位的状态下，出港量日均多于进港量10余万吨，煤炭资源紧张的局面将进一步加剧。 　　此外，宏观经济数据也印证煤炭市场向好的预期逐渐明朗。9月汇丰PM I指数报收51.2，创下了6个月以来的新高，表明中国经济增长延续了回升态势，逐步趋稳。 　　分析人士由此判断，环渤海港口煤炭市场需求将不降反升，这预示着国内动力煤价格“跌跌不休”局面或将结束，迎来反弹。 　　截至24日秦皇岛5,500大卡动力煤价稳定为520元,环渤海动力煤价格跌3元至533元,后者跌幅与上周持平。秦皇岛库存下降3%至587万吨。动力煤下跌的动能逐渐减少,随着大秦线10月初的检修,以及港口库存的相对低位,预计动力煤跌势将进一步缩校六大电厂库存天数由19天上升至20天,库存持平;日耗量在连续下跌23%后回升5%至68万吨。产地动力煤、无烟煤价格基本持平。焦煤方面除个别地区有补涨外,其它地区基本持平,符合我们的预期。钢铁价格本周仍有小幅下跌0.5%,连续三周下跌,缺乏旺季特征。如继续低迷,将对焦煤价格产生一定压力,因为焦煤价格相对于钢价有滞后性。澳洲BJ动力煤价格小幅下跌0.39%至77美元,7月以来持续在77美元附近震荡。本周基本面表现平平。煤价的原因,3季报后预计市场将对煤炭公司14年的业绩普遍下调,初步预计板块14年平均归属于母公司净利润同比将下降13%左右,14年市盈率重上20倍的较高估值水平。短期投资性机会不多。我们维持板块中立的评级。 　　支撑评级的要点 　　港口煤价延续跌势,环渤海跌幅收窄。截至25日秦皇岛5,500大卡动力煤价稳定为520元,环渤海动力煤价格跌3元至533元,后者跌幅与上周持平。动力煤下跌的动能逐渐减少,随着大秦线10月初的检修,以及港口库存的相对低位,预计动力煤跌势将进一步缩校产地煤价各煤种基本稳定。 　　电厂库存天数由19天升至20天,日耗量反弹5%至68万吨。秦皇岛库存下降3%至587万吨,连续6周累计下降22%。六大电厂库存天数由19天上升至20天,库存持平;日耗量在连续下跌23%后回升5%至68万吨。沿海煤炭货运指数在连续7周上涨后小幅下跌0.5%。 　　国际煤价涨跌互现。BJ动力煤价格小幅下跌0.39%至77美元,7月以来持续在77美元附近震荡。欧洲、南非动力煤现货价格上涨3%和4%至79美元和75美元。 　　钢价连续三周下跌,如持续低迷,不利于焦煤走势。本周焦煤价格如我们预期基本稳定。除了山西灵石地区有补涨,因其7月以来报价始终未涨。钢铁价格连续三周下跌,并未显现旺季特点,如继续下行,将对焦煤价格形成潜在压力,因为其价格有滞后性。 　　投资建议。本周基本面表现平平。煤价的原因,3季报后预计市场将对煤炭公司14年的业绩普遍下调,初步预计板块14年平均净利润同比将下降13%左右,14年市盈率重上20倍的较高估值水平。短期缺乏投资亮点。维持行业中立评级。 　　此外，伴随着煤炭价格大幅下滑，记者近期在山西北部、内蒙古等地采访时获悉，中小型私营煤矿停工比例达到60%至70%。国有大型煤矿由于种种原因无法减产，陷入了“越生产越亏，越亏越生产”的怪圈。 　　2013年半年报显示，煤炭板块上市公司实现营业收入4206亿元，同比下降6.29%;归属母公司的净利润304亿元，同比下降41.69%。如果剔除中国神华的盈利，煤炭板块上半年净利润同比下降70%。 　　动力煤期货在此时此刻上市，对于煤炭生产企业的意义非凡