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投资组合在商业银行信贷经营 管理中的应用 文忠平 周 圣 史本山 [摘要]投资组合理论的精髓在于分散投资可以降低组合风险，实践要义是银行在可接受的风险下寻求收益最 大化的有效资产组合。组合技术的实质源于资产间存在相关性，这种相关性将直接影响到银行总体资产的未 来价值分布，从而影响其整体经营战略。本文以投资组合理论为基础，从贷款选择、产品定价、资本配置、绩效 评价以及行业管理等多个角度探讨了组合投资技术在商业银行信贷经营管理中的本质理念和应用前景，并给 出相关建议。 组合投资；经济资本；资本配置；绩效评价；行业管理 F830.5 A 1004-3926(2012)02-0113-05 国家自然科学基金 “投资组合保险与中国股票市场均衡研究”阶段性成果。 作者简介：文忠平 （1967-），男，四川南充人，西南交通大学经济管理学院博士研究生，中国建设银行四川省分行评估 评价部总经理，研究方向：中国商业银行信用风险管理；周圣 （1981-）,男，浙江诸暨人，西南交通大学经济管理学院博士 后，研究方向：投资组合保险理论；史本山 （1958-）,男，河南柘城人，西南交通大学经济管理学院教授，博士生导师，研究 方向：投资决策理论与风险管理。四川成都610031。 本管理 信 贷 风 本的集中 @@[1]MarkowitzH.,Portfolioelection[J].JournalofFinance, 1952(3). @@[2]SharpeW.A.,SimplifiedModelforPortfolioAnalysis[J]. ManagementScience,1964,9(2). @@[3]GolingerT.L.andMorganJ.B.,CalculationofanEfficient FrontierforaCommercialLoanPortfolio[J].JournalofPortfolioMan agement,1993,19(2). @@[4]AltmanE.I.,Corporatebondandcommercialloanportfolioa nalysis[R].NewYork:NewYorkUniversitySalomonCenter,1997. @@[5]PalmquistJ.,UryasevS.andKrokhmalP.,PortfolioOpti mizationwithConditionalValue-at-RiskObjectiveandConstrabs [J].JournalofRisk,2003,4(3). @@[6]ChudzuL.,Sherali,HanifD.,andUryasevS.,Portfolio OptimizationbyMinimizingConditionalValueatRiskviaNondifferen tiableOptimization[J].ComputationalOptimizationandApplication, 2010(46). @@[7]边俊杰，冯莲娜，刘立刚.国有商业银行RAROC贷款定 价模型及应用[J].改革与战略，2008(12). @@[8]梁凌，吴丹.RAROC贷款风险定价模型及其授信边界 [J].系统工程，2008(7). @@[9]迟国泰，洪忠诚，赵志宏.基于行业组合的贷款总体风 险优化决策模型[J].管理学报，2007(7). @@[10]谢刚，李勇.基于贷款交易业务模式创新的信贷资产组 合管理研究[J].金融论坛，2009(1). @@[11]AltmanE.I.,MarcoG.andVarettoF.,CorporateDistress Diagnosis:ComparisonsusingLinearDiscriminantAnalysisandNeural Networks[J],JournalofBankingandFinance,1994(18). @@[12]AltmanE.1.andSaundersA.,CreditRiskMeasurement: DevelopmentsoverTheLastTwentiesYears