场外巨额资金为什么不愿进股市.docVIP

场外巨额资金为什么不愿进股市？?? Post By：2011-1-14 20:05:00 [只看该作者] ——没能维护股市的经济晴雨表功能。即不愿理直气壮地宣传：“只要经济较快增长，股市就应稳中有涨”。以前，往往把经济增涨而股市大跌，归咎为股权分置扭曲了晴雨表作用。但是，现在股市基本上全流通了，“晴雨表”却还是老样子，2010年中国经济增长全球第一，股市却跌幅第二，至今没有一个部门领导站出来作合理解释，投资者怎么会对中国股市有信心？ ——经济最好的中国股市比金融危机国家的股市表现还要差。从去年12月至今年1月，金融危机发源地的美国股市，在经济增长仅2%的情况下，不仅征服了危机前股市的高点，而且连创30个月的新高。金融危机和主权债务危机重灾区的欧洲股市，英、德、法、意股市，在经济仅增长1%的情况下，也相继创出了新高，中国人一直感到忧虑的欧洲债务危机，在他们眼里根本不是问题。作为中国特区的香港股市，近期也重返24300点，只比金融危机前高点差20%，相当于A股4800多点的位置。但是，唯独经济增长超10%的中国股市至今仅在2800多点，多数人还在看跌，岂非咄咄怪事？世人都百思不得其解：莫非金融危机是发生在中国？假如中国经济增长只有1—2%的话，那么股市岂不要跌到800点以下？为何唯中国在经济年年高增长、货币供应量大增、人民币升值情况下，股市确实“熊”霸全球？ ——没有将股市和投资者的市值管理视为事关经济发展、国家安全和人民福祉的重要指标。2009年3月19日，当美股跌到6300多点时，奥巴马总统上电视发表讲话，称美国金融危机最坏时期即将过去，现在的股市是一个值得投资的好机会。美国财长、商务部长、美联储主席经常在美股受重挫时出面安抚市场，稳定信心，用量化宽松促成强劲股市。果然，仅仅一年多，美股指数接近翻番。但是，A股市场，哪怕连续累跌5%，如去年12月累跌5.4%，4天蒸发3万亿市值，也没有任何人出面稳定市场，从来不把股市的市值管理作为宏观经济调控的一项重要内容，而直观扩容总量管理，且是越多越好。这就导致股市10年前就是2245点，而10年后仍是2319点，一段小小的路要走N遍，还不断地让人走回头路，再吃二遍苦。这样一个没有稳定性、参照性，没有财富效应而只有亏损效应的股市，怎么能吸引大量居民将储蓄来投资股市？这也是无论如何高压都挡不住人们买房的重要原因。 ——过度地强调了股市的融资功能而侵吞了投资功能。自金融危机以来，美国、欧洲股市几乎都停止了融资再融资，着力让股市恢复自身的元气，恢复投资者损失的财富和信心。唯独中国股市，2010年进行了历史罕见的“扩容大跃进”，总共融资9400亿，超过了2007年大牛市的7985亿，导致供求严重失衡，使股市收出了471点的年阴线，绝大多数投资者在经济牛市中成为亏损者。问题在于，管理层无视大小非巨额解禁本身就是巨量的大扩容，应纳入市值管理额度之中，在此之外还进行大规模的融资、再融资；不仅IPO时打着发行价市场化的旗号高价超募圈钱，而且银行股全面再融资4000多亿。只求加快市场规模的发展，而全然不顾市场的承受力，不顾M1与流通市值之比已降到历史最低值1.38—1.39，致使市场严重缺钱，大量投资者亏损累累，新股频现破发潮，存量资金（保证金）今有万亿，新增资金越来越少。所以，把握好股市的融资管理和资金流量管理关系的任务，已经迫在眉睫。 ——“冬播”特定时期都具有缩量特征。时值12月下旬——1月，由于市场低迷，人气散淡，加上年前结账机构为了重新进场，他们通常都刻意宣传、夸大利空，如把温和通胀渲染为恶性通胀预期，把初阶段加息的利好说成是重大利空，并用恫吓术，折磨术和对倒砸盘的手法，使“冬播”者屡买屡套，不敢抄底，以便为自己创造建仓机会。 面对2011年股市供大于求的严酷现实，场内外投资者都无力改变，只能另辟蹊径，寻找既能使手中货币避免打8.4折，又能跑赢大盘，还能抑制扩容速度的正确理念和道路。那就是： 放弃贪便宜买大盘股的幻想。近期市场中关于“今年大盘股将有报复性大行情、银行股能涨30%、指数能到4000点，4500点” 的舆论铺天盖地。笔者发现，这主要是银行股再融资的承销机构制造的，有着强烈的功利目的。试想：当今宏观经济继续调结构、货币政策偏紧、市场流动不足、成交量这么小，哪一条都不支持大盘股行情。再说，靠大盘股的微薄分红，能抵消你手中的货币打折吗？市场大批投资者包括基金之所以连年亏损，就是因为热衷于买大盘股。 唯有靠买新兴产业的小盘股，才能获取超常收益。这是全世界股市的不二法则。中国股市20年中的20大牛市股，从第1名的万科涨748倍，到第20名的海虹控股涨77倍，以证明了这一点。去年上证指数跌471点，但莱宝高科、横店东磁却涨3.6倍和2.6倍，也证明了这一点。再看美国股市，30年涨幅前10名的股票