股票收益波动率预测模型比较研究.pdfVIP

财经i^坛 现。其次．需要加强组织规划为内部控制体系的完善提供组织保 障．组织规划是对企业组织机构设置．职务分工的合理性和有效 股票收益波动率预测模型}匕较研究 性所进行的控制。再次。需要建立风险评估制度体系及时监测会 计信息质量．会计信息质量与企业对风险的关注度紧密相连，建 ·沈巍牛东晓华北电力大学工商学院 立风险评估制度体系控制是内部控制措施得以开展的保证．也是 确保会计信息质量的必要措施。 [摘要】依据建模理论的不同，可将股票收益波动率预测模 2建立．健全监督及反馈体系，保障会计信息的时效性和针 型分为两大类：一类是以统计理论为基础的传统型的波动率预测 对性。建立、健全监督及反馈体系主要包括全面预算控制．信 模型；另一类是以神经网络、灰色理论，支持向量机等为理论基 息沟通系统，内部报告控制．内部审计控制四个方面。全面预 础的创新型预测模型。运用这两类模型对股票收益波动率进行预 算控制既服务于企业整体经营目标．同时也服务于企业财务管 测时各有特点。本文对这两类模型研究现状进行了介绍，砰两类 理目标，与会计信息质量控制有着天然的联系。信息系统不仅 模型的特点进行了比较分析，并对未来发展方向提出建议。 处理企业内部所产生的信息．同时也处理与外部的事项，活动 及环境等有关的信息。内部报告体系的建立应反映部门经营责 灰色模型 支持向量机 任．符合”例外”管理要求，报告形式和内容简明易懂．并要 统筹规划．避免重复。内部报告要根据管理层次设计报告频率 一．股票收益波动率预测模型研究现状 和内容详简．通常的高层管理者报告时间隔时间长，内容从重， 如何对股票收益波动率进行准确的描述与预测，这一直以 从简：反之报告间隔短．内容从全、从详。内部审计是内部控 来都是金融学领域探讨的热点问题之一。把握股票收益波动率 制的一种特殊形式，它是一个企业内部经济活动和管理制度是 的特征及趋势．对投资者测度．规避和管理股市风险具有极其 否合规、合理和有效的独立评价机构，在某种意义上讲是对其 重要的理论和实际意义。因此．长期以来许多学者运用各类预 他内部控制的再控制。 测模型对股票收益率波动性进行实证分析和预测．希望能够从 3．建立内部控制自我评估制度．从内部尽早发现会计信息质 中得到有益的启示和可以遵循的规律。目前．从国内外的相关 量问题。为了保证企业内部控制制度能有效地发挥作用．并使之 文献来看，尽管对股票收益波动率进行预测的模型有很多种， 不断地得到完善，企业必须定期对内部控制制度的执行情况进行 但依据其建模理论不同．可将模型划分为两个大类：一类是以 检查与考核．需要建立内部控制自我评估制度。企业的内部控制 统计原理为基础的传统型的波动率预测模型．目前较为流行且 不是一项死的制度或机械的规定．企业的经营管理环境变化必然 具有代表性的模型包括ARCH类模型和SV类模型．另一类是以 要求企业内部控制越来越趋于完善。内部控制是一个发现问题、 解决问题．发现新的问题、解决新问题的循环往复的过程，基于 的创新型预测模型。国外学者运用GARCH和SV模型进行预测． 此．会计信息质量管理也是一个动态过程．要随着经济环境的变 化，不断审视会计信息质量管理的漏洞和缺陷，及时加以弥补 和纠正．确保会计信息不发生“制度性失真”。企业内部控制的 效果。Jun．Yu利用基本SV模型对新西兰股市进行了预测分析． 自我评估制度主要内容包括(1)关注业务的过程和控制的成效； 发现基本SV模型具有很好的预测能力。G．BDurham利用SV- (2)评估活动由管理部门和职员共同进行：(3)一般评估活动经常 以研讨会的形式进行。 mix模型对标准普尔500指数做了预测．认为预测效果较好。 五．结束语 国内学者如魏巍贤、张永东．钱浩韵．张世英等分别运用GARCH