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第9卷第8期 科 技 和 产 业 V01．9，N0．8 2009年8月 Science and Aug．。 2009 TechnologyIndustry FDI、出口贸易与外汇储备增长 ——基于1997--2009年月度数据的计量检验 陈立泰，张祖妞 (重庆大学贸易与行政学院，重庆400044) 摘要：20世纪90年代以来，我国外汇储备规模迅速扩张，这一方面意味着我国国际支付能力的不断提高，但同时也带 来了一系列如人民币升值压力、资金资源浪费和管理成本提高等问题。而FDI和出1：7作为外汇储备增长的主要动因， 研究其对我国外汇储备增长的影响，有利于制定合理的FDI流入机制及管理和出口贸易政策，以改善我国高额外汇储 备结构。本文基于前人研究，采用1997--2009年月度数裾，研究了FDI和出口贸易对我国外汇储备增长的影响。结果 表明，FDI与出口对我国外汇储备增长均有显著影响，且FDI的作用远大于出口，这暗含了我国外汇储备的不稳定性以 及我国应继续坚持鼓励出口的政策建议。 关键词：FDI；出口贸易；外汇储备 中图分类号：F752．0文献标志码：A 文章编号：1671—1807(2009)08—0072—05 外商直接投资(FDI)与出口贸易作为参与国际分流人中国的外商直接投资(FDI)规模迅速扩大，极大 工的两种基本形式，因其对一国经济增长意义重大，一 地促进了中国经济发展。1986年中国实际利用FDI 直是学术界研究的重点。而近年来，中国外汇储备规 总额为22．44亿美元，而2008年实际利用外资金额 模的迅速扩张也引起了国内外的广泛关注。综观与 达到923．95亿美元，FDI已经成为中国利用外资的 FDI、出口贸易与外汇储备相关的文献不难发现，众多 主要形式。与此同时，中国国家外汇储备规模迅速扩 研究集中于单独考察FDI与进出口贸易、外汇储备与 进出口贸易以及FDI与外汇储备的关系。部分文献对 年3月底达到19537．41亿美元。外汇储备的大幅 这三者之间的关系进行了探讨，鲜有文献直接实证研 增加是一把双刃剑，既意味着我国外汇支付能力的不 究FDI、出口贸易与外汇储备三者之间的关系。 断提高，同时也带来诸如人民币升值以及对出口过分 改革开放三十年来，尤其是中国加入wTo后， 依赖引致的经济结构失衡等一系列问题。 图1 2000--2008年中国外汇储备变动情况(单位：亿美元) 数据来源：国家外汇管理局(http：／／www．safe．gov．cn／model—safe／index．html) 收稿日期：2009--06一II 基金项目：重庆市社科基金项目(2008-JJ29)的阶段性成果。 作者简介：陈立泰(1970一)，男，四川南充人，重庆大学贸易与行政学院副教授，硕士生导师，经济学博士，博士后，主要研 究领域为产业经济学与国际贸易；张／旺t1(1986～)，女，湖北恩施人，重庆大学贸易与行政学院产业经济学专业硕士研究生，主 要研究方向为服务产业理论与政策。 72 万方数据 FDI、出口贸易与外汇储备增长 本文在前人研究的基础上，利用1997--2009年产生的“结构”性问题。 的月度数据，实证检验FDI、出口这两个国际分工主 2变量选择、计量模型与研究方法 要变量对外汇储备的影响，以探索从外商直接投资与 2．1数据来源及变量选择 出口的角度去改善由高额外汇储备引致的相关问题 本文涉及变量为外商直接投资(fdi)、出口贸易 的有效途径。 1文献回顾及理论分析 2009年4月的时间序列数据，数据来源于国家外汇 FDI对