跨国公司并购模式及其整合的研究.pdf

摘 要 在美国历史上曾有过六次并购高潮。最近的一次是 2003 年末开始，一直延伸 到现在。在欧洲，并购活动也非常活跃。随着经济发展全球化，这种浪潮很快波 及中国。中国的企业在经历被兼并，被收购之后，现已开始转向对外收购和兼并。 可以说企业的并购已成为企业快速扩张和发展的一种普遍的方法和手段。 学术界对并购整合的研究也很活跃，但一般偏重并购动因及战略。正象亚历 山德拉·里德·拉杰科斯（2010 ）在《并购的艺术》一书的序言中写的那样：“在 500 本已出版的关于并购的书中，只有 12 本探讨并购后的整合，在这 12 本书中， 有大部分是讨论人力资源方面的，没有一本书对兼并后的诸多必须整合的其它因 素提出全面的真正的指南”。 本文第一章阐述了研究背景，研究目的和意义，研究内容及方法；给出了论 文的创新点。第二章，介绍目前国内外企业并购的基本理论和理论的发展 。第三 章，通过 AA 跨国公司在中国的并购案例，阐述其并购的动因，并购的模式及具 体实施并购的策略和行动方案。AA 跨国公司用十五年的时间，在五金制品行业在 全球范围实施并购，年销售额由三亿欧元上升到三十五亿欧元。在中国更是在三 年时间里，使年销售额由五亿元人民币上升到三十六亿元人民币。其并购的动因 是效率理论和市场力理论；其战略目标是做行业的领导者；在策略和模式方面除 了通常的横向并购，纵向并购外，对行业的控制采取了“擒蛇策略”；在引诱目标 企业方面惯用“商标权，专利权作价”等手段。这些都值得深入研究。第四章， 针对所述案例，对并购后的整合从财务管理，人力资源，可坚持续发展，以及文 化整合四个方面进行评价分析。第五章，从案例分析中得出结论和启示如下： 1．对跨国系列并购而言，在并购之前先选定一个试验点，以储备人才，探索 合适的管理模式，积累并形成整合方案对于跨国并购整合的成功是十分必要的。 2 ．为实现对某一行业的控制，“擒蛇策略”，经济而有效。 3 ．跨国并购整合成功的关键在整合，对财务的整合必须是强制性的。可持续 发展是整合成功的保证。文化的整合是并购整合的灵魂。人力资源的整合是整和 工作的核心。它们构成跨国并购整合成功的四大要素。 关键词：并购策略，整合效应，整合方法 I ABSTRACT There were six times upsurges of merges acquisitions in American history. The latest one began on the 2003 and it continue to now. In European the actions of merges acquisitions are stirring also. Soon this upsurge spread to China with the economic globalization. Now Chinese enterprises have started at acquiring and merging foreign companies after it be merged and acquired. We can say that merges acquisitions have become a normal way or method for enterprises to get high speed development and expand. In academe, the researches are very active to the merges acquisitions. However they lay particular stress on the reasons and the strategies of the M A. It just likes the states by Alexandra Reed Lajoux in her book 《The Arts of MA Integration》:In about 500 books which have published concern