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1Z102070　筹资管理 　　1Z102070 筹资管理　　【思维导图】　　　　历年考情：14年（单3多1），13年（单2多1），12年（单1多1） 　　　　1Z102071 资金成本的作用及其计算　　一、概念（P139下）　　资金成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价。【13年多选】　　　　资金成本包括资金占用费和资金筹集费。资金占用费包括银行借款利息和债券利息等；资金筹集费包括借款手续费，发行债券支付的印刷费、代理发行费、律师费、公证费、广告费等。 　　【2013考题·多选题】下列资金成本中，属于资金占用费的有（　）。　　A.借款手续费　　B.发行债券支付的印刷费　　C.筹资过程中支付的广告费　　D.债券利息　　E.贷款利息 ?? 『正确答案』DE『答案解析』本题考查的是资金成本的概念。参见教材P139。 　　二、资金成本的作用（P140中）　　1.选择资金来源、确定筹资方案　　2.评价投资项目、决定投资取舍 　　3.评价企业经营成果 　　三、资金成本的计算（P140～141）　　1.个别资金成本【12、13、14单选】　　【例1Z102071-1】A公司从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费0.1%，年利率为5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本，企业所得税率为25%，则这笔借款的资金成本率为：　　 　　【2014考题·单选题】某企业拟从银行取得一笔贷款2000万元，期限3年，每年年末付息，到期一次还本。有四家银行提出的贷款条件见下表： 　 甲 乙 丙 丁 手续费率 0.001 0.002 0.005 0.002 年利率 0.07 0.08 0.06 0.075 　　该企业所得税率为25%。仅从资金成本的角度考虑，该企业应从（　）银行贷款。 　　A.甲　　B.乙　　C.丙　　D.丁 ?? 『正确答案』C『答案解析』本题考查的是资金成本的计算。参见教材P140。 　 甲 乙 丙 丁 手续费率 0.001 0.002 0.005 0.002 年利率 0.07 0.08 0.06 0.075 资金成本率 0.0525 0.06 0.045 0.05625 　　2.综合资金成本　　综合资金成本是对各种个别资金成本进行加权平均而得的结果。　　【例1Z102071-2】A公司现有长期资本总额为10000万元，其中长期借款2000万元，长期债券5000万元，普通股3000万元，各种长期资金成本率分别为5%,6%和10%。该公司综合资金成本率可按两步测算：　　第一步，计算各种长期资本占全部资本的比例。　　长期借款资金比例=2000÷10000×100%=20%　　长期债券资金比例=5000÷10000×100%=50%　　普通股资金比例=3000÷10000×100%=30%　　第二步，测算综合资金成本。　　综合资金成本=5%×20%+6%×50%+10%×30%=7%　　 　　1Z102072 短期筹资的特点和方式　　一、短期筹资的特点（P141中）【12年多选】　　1.筹资速度快　　2.筹资弹性好　　3.筹资成本较低　　4.筹资风险高 　　二、短期筹资策略（P141下～P142上）　　1.配合型筹资策略　　理想的筹资策略，较难在现实经济活动中得以圆满地实现。　　2.激进型筹资策略　　收益性和风险性均较高的筹资策略。　　3.稳健型筹资策略　　风险性和收益性均较低的筹资策略。 　　三、短期筹资的方式　　（一）商业信用【13、14年单选、12、14年多选】　　1.应付账款（P142中） 　　【例1Z102072-1】A企业按2/10、n/30的条件购入货物20万元。如果该企业在10天内付款，便享受了10天的免费信用期，并获得了折扣0.4（=20×2%）万元，免费信用额为19.6（=20-0.4）万元。　　如果A企业放弃折扣，在10天后（不超过30天）付款,该企业便要承受因放弃折扣而造成的隐含成本。一般而言，放弃现金折扣的成本可由下式求得： 　　放弃现金折扣成本=[折扣百分比÷（1-折扣百分比）]×[360÷（信用期-折扣期）]（1Z102072）　　运用上式，A企业放弃现金折扣的成本为：　　[2%÷（1-2%）]×[360÷（30-10）]=36.7% 　　【2014考题·单选题】某施工企业按照2/15、n/30的信用条件购入货物100万元，该企业在第28天付款，则其放弃现金折扣的成本是（　）。　　A.48.98%　　B.56.51%　　C.26.23%　　D.8.33% ?? 『正确答案』B『答案解析』本题考查的是短期筹资的方式。[2%÷（1-2%）]×[360÷（28-15）]=56.51%。参见教材P1