在线第三方支付市场交易效率与风险度量的研究.pdf

摘要 摘要 作为电子商务支付解决方案之一，在线第三方支付在市场需求和资本推动 的双重作用下，狭得了前所未有的快速发展，形成了一个新兴产业市场。存线 第三方支付与嘲上交易两者相互依托、不可分割，是互联网产业中重要性和代 表性的业务类型，具有例络产业和金融业的双重特性，同时也是电子商务中准 确性、安全性要求最高的业务过程。一方面，在线第三方支付的出现加快了I列 上交易的便利性、降低了网上交易风险的不确定性、提高了网匕交易的诚信度， 从而增加网上交易的可能性。另一方面，互联网行业兴起时问短和变化快，产 业组织中不断出现新的经济技术特点，在第三方支付产业发展初期面临诸多问 题，如产品同质化严重、盈利模式不明确、企业经营资质不明确、沉淀资金利 息、信用卡套现、缺失市场监管等。 随着其行j世发展环境日趋成熟，在线第三方支付企业迫切需要存管理上运 用系统科学的方法，增强竞争力、减少随机性、控制风险因素，并存对自身发 展和市场战略进行决策时有更加客观有效的依据。存现行经济制度和礼会体制 下，研究_存线第二三方支付市场的发展机制及存在的主要问题，埘于促进我国电 子商务和金融体系的管理创新无疑具有积极的理论意义利实践指导作用。 由于在线第三方支付行业处在发展的起步阶段，许多内在I{j场机制的特性 和应用价值还没有完全展示出来。本文从在线第三方支付行、I匕发展中存在的现 实问题出发，结合多学科领域的研究方法，从理沦研究、应』日研究和实证研究 三个方面构筑分析框架。全文由五个部分7章内容组成，甄，划H绕在线第三：方 支付市场机制形成的绎济特性、存线第二方支付市场交易效率均衡／爻实现机制、 以及存线第二i方支付市场中存存的风险因素等进行分析。 第一部分提出问题(第一章绪论)，介绍论文的研究背景、患义、1i要内容 和论文结构，建立研究思路和分析框架。从宏观环境和微观嘤崇婀们ff『进行慨 述在线第三方支付如何随着互联网和【l!l予商务的普及而应川发Jf￡起来，受¨行、lk 定位、业务特点、经营内容和商务模式等，并眇I纳其存存的卜嶝Id题，明确研 究问题的思路和疗i上等。 第二：部分理论研芗芒(第：：章文献综述)，以州沦体系较为成熟I，f”，=、I均I织川! 论、交易效!簪删沦、金融风险篱理理论入于，存刈‘≥卜F寓的研。允成泶进jJ：归纳 总结的基础一l：，结合例络经济、长尾理沦等相阳，j理论，确定埘亿线第i方支付 进行应用分析的胖论依据、使用适宜的分析l：』_I和方法，}：腱‘丈¨研究． 摘要 第三部分为市场交易效率研究(第三、四章)。第三章从产业组织理论的视 角出发，运用产业组织理论中的SCP范式，从市场结构、市场行为、产业绩效 三个方面进行理论分析和经验检验，研究技术进步与在线第三方支付市场结构 的动态演变，强调产业基本条件对市场结构和市场行为的影响，运用博弈论分 析判定在线第三方支付产业发展的短期和长期市场均衡状态。第四章中运用了 激励理论和博弈论的古诺模型分析第三方支付作为中介参与交易的微观市场结 构和交易行为。对于直接交易模式，通过市场的直接显示机制，讨论其风险因 素，证明直接显示机制的纳什均衡实施。关于间接交易模式，则借鉴讨价还价 模型，分析柠檬市场中的信息不对称，证明向一个存在逆向选择机制的市场引 入一个垄断中介可以增进交易效率。基于激励相容的市场机制，分析交易参与 者自主选择效率高的交易方式，实现总体市场机制运行更有效率。其中企业中 介理论适用于集中交易的市场机制权衡分析，而企业合约理论适用于分散交易 的市场机制权衡分析，并借鉴理论框架分析在线第三方支付市场的效率均衡。 第四部分为极值风险度量研究(第五、六章)。第五章基于现代金融风险测 量技术度量在线第三方支付风险，并运用极值理论进行建立相关风险评价模型。 由于极值模型是一种历史模拟法，1i需要预先对损失数据做出任何假设分布， 就能够直接处理损失分布的尾部，是直接利用数据本身说明问题。第六章则根 据在线第三方支付风险的分布规律，利用极值理论修征金融风险度量技术砌R 模型的计算方法以及风险评价指标，解决％尺模型中分布的厚尾现象，并基于 在线第三方支付操作损失的棚关公开数据进行实证分析，判定验证模型有效性。 同时，结合监管资本的推算，进一步从安全效』}J、效率效用和直接成本等角度 分析了我国在线第三办支付市场舱管效益的优劣。 第五部分为研究展望(第七÷l结论)，总结对于存线第-三方支付问题