抵押 抵押替代：基于信息约束de农户信贷产品变革精选论文.pdfVIP

第 24卷第 2期 金融教育研究 V01．24No．2 2011年3月 ResearchofFinanceandEducation Mar．2Oll 抵押与抵押替代：基于信息约束的农户信贷产品变革 刘玉平 (上海金融学院，上海 201209) 摘要：传统的农户信贷产品因为逆向选择和道德风险原因，可能导致市场萎缩，农户因可得的 金融资源受到限制而产生严重的福利损失。从农户信贷市场 中的信息约束出发，通过比较传统农 户信贷、农地抵押和小额信贷三种农户信贷产品，可以寻找到信贷产品的有效变革路径。 关键词：农户信贷 ；农地抵押 ；小额信贷；农村小型金融机构 中图分类号：F832．4 文献标识码 ：A 文章编号：2095—0098(2011)02-0O66-05 一 、 农户信贷市场中的信息约束问题 信息不对称和执行激励问题，几乎是所有的外部资金供给者所要面对的，但不同供给者面临这些问题的 严重程度以及可供选择的解决手段存在差异，发展中国家农村信贷市场的信息不对称和执行激励问题更为 严重。一方面，信息的不对称性导致农户贷款的整个申请、获得、使用过程中的道德风险和逆向选择问题突 出，产生信用风险。另一方面，发展中国家的农村经济一般以小规模农户家庭经营为基础，农村金融需求者 通常有居住分散、收入低、生产有明显季节性、单笔存贷款规模小、生产项 目的自然风险和市场风险比较大等 特点，这决定了农户信贷服务的风险较大，从而加剧了信息不对称的状况。 信息经济学的产生与发展，对理解和分析农户信贷交易提供了较为完整的理论框架。决定信贷可得性 的根本原因，是信息以及建立在信息基础上的信用。因而，对信贷供给者来说，是否具有较为足够的信息优 势，将直接决定其提供农户信贷的能力。 。 在金融领域，“信息不对称”是指金融交易的各方对有关交易的信息没有全面、充分和真实的了解，即整 个交易是在 “不透明”的前提下进行的。这种 “信息不对称”以及由此导致的 “逆向选择”和 “道德风险”效 应，会影响到金融市场机制的正常运行及其结果，从而影响到金融市场的均衡状态和效率。 ． 经验表明，农户信贷市场上存在着严重的信息不对称性，即金融机构往往并不了解借贷者的风险特征、 还款意愿和贷款的使用情况，这就说明，金融机构无法确信贷出的资金将能 “安全”地收回。因此，银行将倾 向于 “筛选”(sortingandscreening)借款人，从而造成 “信贷配给”的局面。…农户信贷市场上信息不对称问题 突出，有其特殊成因。 - 第一，市场分割。地域差距、交易技术限制或者信贷交易方金融意识的差别，都有可能使得信贷市场处 于分割状态中，某一市场的交易者不能共享其他市场的交易信息，无法准确了解同一金融产品或相似金融产 品在其它市场的交易情况，这种情况所造成的信息不对称不可避免地会导致交易者损失。市场分割在大多 数发展中国家司空见惯。在农村地区，地理位置的偏僻和薄弱的基础设施，导致农户信贷市场分割垄断更为 收稿 日期 12010—12—29 基金项 目：2010年度上海市教育委员会科研创新项 目“村镇银行发展研究(10ZS128)”的阶段性成果 作者简介：刘玉平(1965～)，男，上海金融学院教务处长，金融学教授，经济学博士。主要从事大学教学 管理和 国内金融政策研究。 第2期 刘玉平 抵押与抵押替代：基于信息约束的农户信贷产品变革 67 严重。 第二，信息识别和处理能力不同。由于信息传导机制不健全或者信息传递的限制，或者交易者本身缺乏 信息识别、加工和处理方面的能力和经验，使得交易者不能及时获得有关交易活动的信息，或者不能利用现 有的信息做出正确的决策，也将加大信息不对称 问题。农村信息体系往往处于原始落后状态，信息中介机构 缺乏。同时，大量有益于信贷决策的社会信息也被排斥在信贷决策