《中国资本积累的动态效率_1978_2016》.pdf

第 7 卷第 2 期 经 济 学 (季 刊) Vol7 , No2 2008 年 1 月 China Economic Quart erly J anuary , 2008 中国资本积累的动态效率 : 1978 —2005 吕冰洋 摘 　要 　本文在理论分析基础上 , 探讨了中国资本积累的动态 效率问题 , 其主要结论为 : ( 1) 与一般判断相反 , 中国总体资本积累 是具有动态效率的 , 高投入式增长未必是粗放式增长 ; (2) 资本积累 的动态效率与经济波动和区域经济发展水平密切相关 ; (3) 中国资本 积累动态效率提高的源泉主要是技术进步 、技术效率改进 、静态和 动态资本配置效率提高四个方面 , 考虑到中国市场化改革远未结束 、 后发优势仍存在巨大的利用空间、区域间产业结构大规模升级和转 换将持续相当长时间等因素 , 未来中国资本积累动态效率提高的空 间仍然很大 。 　　关键词 　资本积累 , 动态效率 , 渐进主义改革 一 、引　　言 经济的动态效率 ( dynamic efficiency) 是指从长期增长的动态角度看 , 一 个经济体的储蓄是否与经济最优增长所要求的储蓄水平相一致 。其核心问题 是资本积累是否过度 , 故又可称为资本积累的动态效率 。动态效率是经济增 长 、公共财政以及资产定价等领域研究的核心问题 ( A bel , et al . , 1989) 。 在一个动态无效的经济中 , 资本积累超过经济最优增长所需水平 , 相对应的 就是人均消费水平低于最优水平 , 资源配置没有达到帕累托最优 。并且 , 动 态无效会导致李嘉图等价定理不再成立 ( Weil , 1987) , 并成为在一般均衡中 投机泡沫存在的必要条件 ( Tirole , 1985 ; 史永东和杜两省 , 200 1) 。 对中国这样特别依赖投资驱动的经济 , 近年来一些研究者注意分析中国 ( ) ( ) 经济动态效率 。史永东和齐鹰飞 2002 、袁志刚和何樟勇 2003 分别比较 了中国 1992 —1998 年和 1996 —200 1 年实体经济的总资本收益和总投资 , 结 论是中国资本的总收益小于总投资 , 净收益为负 , 因而资本积累属于动态无 ( ) 效率 , 而刘宪 2004 利用相同的方法 , 得出的结论却是资本积累属于动态 ( ) ( ) 有效率 。蒋云赟和任若恩 2004 、樊潇彦 2004 细致地研究了中国行业和 地区工业资本收益率 的趋势变化 , 发现它总体呈现不断下降趋势 。张军 清华大学公共管理学院。通讯地址 : 清华大学公共管理学院 , 100084 ; 电话 : 134666340