我国外汇储备增长成因和对策研究.pdf

摘 要 外汇储备是一个综合性的因变量，它与一国的国际收支、汇率制度，国际贸易、 国际地位、经济实力等有着密切的联系。改革开放以来，我国对外开放程度不断 提高，进出口贸易规模不断扩大，国际收支连续多年出现双顺差，尤其是加入世 界贸易组织之后的七年来，变化更为明显，伴之而来的是我国的外汇储备屡创新 高。截至2008年6月底，中国外汇储备余额已达18088．28亿美元，位居世界第 一。数额如此巨大的外汇储备，已经成为国内外讨论的焦点，受到政府和各国相 关的金融机构的广泛关注。本文主要研究我国当前巨额外汇储备形成的原因及其 对策。 ： 本文将理论的演绎归纳和现实的经验分析有机统一。从多个角度对影响我国 外汇储备的因素给予分析，将理论分析与现今我国外汇储备的现实情况紧密结合 进行阐述。对影响我国外汇储备的因素进行归纳，运用相关指标进行计量实证分 析，并在实证分析基础上，对政策建议使用规范分析方法，试图对我国外汇储备 问题进行深入的研究。 本文的研究可能有两个创新之处。首先，本文在解释我国外汇储备影响因素 地分析中，将理论与实证分析紧密结合，。其中，本文的实证部分较为充实，首先 用了常规的多元分析方法，接着用格兰杰因果检验深入开展研究，为了规避回归 分析的多重共线性问题，本文运用通径系数分析方法揭示了各因素的直接通径系 数，即自变量对因变量地直接影响。其次，本文的研究发现，我国外汇储备的主 要影响因素中，汇率并不是主要显著因素之一，这一点从中日两国外汇储备的对 比中得以发现，并且本文地实证部分也再次证实了这一点。 本文以关于外汇储备的研究理论为指导，深入考察了我国外汇储备状况。本 文的内容安排如下： 第一章阐述了本文的研究背景及选题意义，对国内外相关文献进行综述，提 出本文研究方法及本文创新点与不足。 第二章对我国1994年以来外汇储备的基本情况进行分析，并对中日外汇储备 现状对比分析。指出汇率不是影响贸易收支变动的主要因素，这与对日本的经验 研究结论是一致的。同时论述表明如果我国外汇储备规模继续不断增加，我国货 币政策的有效性将被破坏，由此而使我国宏观经济受损，并且管理庞大的外汇储 备的成本也非常巨大。 第三章指出#HE储备规模的决定，是外汇储备供给和需求共同作用的结果。 在我国，由于实行结售汇制，所以外汇储备的持有不稳定，供给因素对储备规模 有非常大的影响。但由于国际金融市场足够大，同时出口品的竞争力不断提高， 国内市场对外资的吸引力仍然较大，因而，在外汇储备规模的决定中，外汇储备 的需求也占据着一定的地位。需要从需求和供应的角度探讨我国外汇储备规模的 影响因素。 为了有效分析影响我国外汇储备的相关因素，本文将运用多个实证分析方法 予以阐述，即多元线性回归方法、格兰杰因果检验分析方法和通径系数分析方法。 第四章通过实证分析指出与前面的理论分析一致，进出口差额、外债余额、 外商直接投资是影响我国外汇储备规模的主要因素，它们的变动直接影响了我国 外汇储备规模的变化。 第五章提出了解决问题的政策建议。指出改善我国外汇储备现状应该加强出 口产业结构调整，鼓励先进技术设备的进口；改善外商直接投资环境，优化外商 直接投资的产业结构；严格控制外债增长速度，合理安排外债结构；保持人民币 汇率稳定，形成更富有弹性的人民币汇率机制；建立全球配置资源的战略。 关键词：外汇储备协整分析回归分析格兰杰检验通径系数 Abstract reservesisa itis variable，and Foreignexchange comprehensivedependent closely linkedwitha internationalbalanceof rate regimes， country’S