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研究报告|投资策略 专题报告 日本国民收入倍增计划的前因后果及其启发 2010 年7 月13 日 日本推行国民收入倍增计划 经济衰退、结构扭曲、人口因素的改变等是日本开展国民收入倍增计划的契机； （1961-1970 年度）的中心议题 倍增计划是涉及国民收入分配、产业升级等诸多方面的一揽子政策组合；日本国 中心课题 主要内容 民收入倍增计划的结果是刺激了消费、提升了产业结构；中国当前所面临的矛盾 整顿和完善基础设施，并 出台措施应对产业选址 相比当年的日本有过之而无不及，推行国民收入倍增计划正当其时；若实施类似 充实社会资本 以及环境公害等问题的 计划，会刺激居民消费服务和企业设备更新，这方面的投资机会有望增多。 挑战 产业高度化，提高高生产  化解不平衡增长是日本出台收入倍增计划的主因。1957-1958 年的经济萧条 率部门在产业中的比重。 诱导产业结构高度化 鼓励兼并、重组，加强萧 暴露出日本经济存在双重结构、个人消费不足、过度依赖投资带动经济增长 条应对改造落后企业 等诸多结构问题，而出台“国民收入倍增计划”的原因无外乎在于化解国家 促进贸易和国际合作 实施贸易和外汇管理自 经济中内需不足、产能过剩等问题。 由化  日本国民收入倍增计划是一整套政策组合。涉及政府公共部门的计划、民间 培训人才，大规模投入研 提高人的能力和振兴 发应用科技，提高劳动生 部门的预测与诱导政策、未来国民生活状况等，具体而言就是实现五大任务： 科学技术 产率，为产业转型奠定基 一是充实社会资本；二是诱导产业结构向高度化发展；三是促进贸易和国际 础 经济合作；四是提高人的能力和振兴科学技术；五是缓和双重结构和确保社 缓解劳动生产率在大型 会安定。目标是 1961-1970 年实现 GNP 及人均国民收入增长 1 倍以上。 企业和中小型企业、落后 产业和先进产业之间的  国民收入倍增计划延续了日本经济的高速增长时代。1970 年计划期满，实 差距。推行社会保障、增 缓和双重结构和确保 加农业从业者收入、推动 际 GNP 超过目标大约 65% ，经济结构也日趋合理化和高度化。70 年代初之 社会安定 中小企业发展、削减个人 后消费率开始筑底回升，产业结构向高附加值转变，收入增加和分配改善促 收入调节税和企业税、增 使“中流阶层意识”加速形成，进而成为稳定日本社会的核心力量。 加教育和医疗的直接支  中国当前所面临的矛盾相比当年的日本有过之而无不及。具体表现在外部经 济环境、经济周期、产业结构、收入差距、供需矛盾、劳动力、社保等诸多 相关报告 方面，中国的形势比当年的日本更严峻，中国推行国民收入倍增计划正当其 时。  中国实施国民收入倍增计划的关键路径。核心路径在于国民收入分配改革和 陈文招 以提高劳动生产率为目的的产业改造、升级、转型等；前者在于改变收入分 021 配和需求结构，后者在于让企业通过劳动生产率提升适应劳动力成本上升压 chenwz@ S1090208060218 力。配套措施则在于推进城市化西进、完善社保制度等。  投资机会：一是受益于收入增长和分配改善的基础消费品及消费服务业；二 张权 021 是产业高级化、生产率提升带来的机会，体现为企业机械设备更新投资；三 zhangqu