基于非有效市场的A股IPO价格行为分析_江洪波.pdfVIP

年第 期 , 总第 期 小 扮 研 忆 以 间 基于非有效市场 的 股 价格行为分析 江 洪 波 上海交通大学安泰经济与管理学院, 上海 , 摘 要 和 弱 现一 有 议 而 于 股 的观 也 抑价 长期 势表 直 争 关 阳 价格行为 点 众说 纭 , 原因 于研 、 证 型和样 选 上 局 限。 文通过 服这些局 限, 对 纷 其 在 究框架 实 模 本 择 的 本 克 股 价格行为做 出系统描述和基于非有效市场的解释 。 本文发现 , 股 后市异常收益 确实 在 , 上市时二级市场并非有效 , 二级市场 的乐观情绪和新股投机成为决定 抑 存 和整 的主要 因 , 而有 和 对 理论基 上不适 用 释 价 个价格行为 素 效市场假说 非 称信息 本 合 来解 股 】 价格行为。 关健词 二 价格行为 抑价 后市表现 非有效市场 , 分类 田 文献标识码 文章编号 一 《 》肠 一 仪刃 一 ’ 异 吉 、 叼 卜 价格行为是指首次公开发行股票价格 的变化过程 。 以上市首 日为界 , 这