欧元区政府债券收益率的决定因素___重点分析债券流动性对收益率的影响.pdfVIP

殴元区政府债券收缸率的决定因素一一重点分析债券流动性对收益率的影响 目录 摘要…………………………………………………………………………………………………iii Abstract…………………………………………………………………………………………………………．i、， 第一章引言…………………………………………………………………………。1 第一节研究背景和研究意义……………………………………………………．．1 j 第二节研究框架和研究方法……………………………………………………．．2 第三节文献综述…………………………………………………………………一3 第四节本文研究的创新…………………………………………………………一9 第二章政府债券收益率决定的理论回顾…………………………………………儿 第一节经典资产定价理论模型…………………………………………………11 第二节政府债券定价模型………………………………………………………13 第三节本章小结…………………………………………………………………．17 第三章欧元区政府债券市场发展…………………………………………………18 第一节欧元区政府债券市场发展回顾…………………………………………18 第二节各风险因子对政府债券市场的影响机制………………………………23 第三节本章小结…………………………………………………………………29 第四章欧元区政府债券收益率研究的样本数据和理论模型……………………30 第一节数据和样本………………………………………………………………30 第二节两阶段债券定价模型的建立……………………………………………32 第三节本章小结…………………………………………………………………35 第五章欧元区政府债券收益率研究的实证结果…………………………………36 第一节实证模型的构建和回归结果……………………………………………36 第二节收益率决定因素的时期和国别差异……………………………………40 第三节本章小结…………………………………………………………………47 第六章结论与启示…………………………………………………………………48 第一节本文的结论………………………………………………………………48 第二节对我国国债市场的启示…………………………………………………49 第三节本文进一步研究方向……………………………………………………50 参考文献……………………………………………………………………………．．51 致谢………………………………………………………………………………………………………………57 万方数据 欧元区政府债券收益率的决定因素一重点分忻债券流动性刚收益赢的影响 图目录 图3．1： 国际主要标价货币的债券发行量(单位：十亿美元)……………．18 图3．2：欧元区主要国家财政赤字占GDP比重………………………………20 图3-3：主要成员国与德国十年期政府债券收益率差(单位：基点)……．22 图3．4：主要成员国与德国政府债券的收益率差(单位：基点)…………．24 图3．5：主要成员国国家与德国政府债券买卖价差之差(单位：基点)…．25 图3．6：流动性和收益率之间关系的散点图及平滑回归曲线………………．26 图3．7：各国银行对希腊债务的风险敞口(单位：十亿美元)……………．27 图3．8：主要成员国与德国十年期政府债券CDS率差(单位：基点)……28 图5．1：法国政府债券收益率、信用风险和共同作用………………………．43 图 ．2 荷兰政府债券收益率、信用风险和共同作用………………………．44 图 ．3 比利时政府债券收益率、信用风险和共同作用……………………．45 图 ．4 西班牙政府债券收益率、信用风险和共同作用……………………．46 图 ．5 意大利政府债券收益率、信用风险和共同作用……………………．46