资产证券化在城市基础设施建设中运用研究.pdf

摘要 本文从分析城市基础设施发展滞后对我国城市化进程的影响入 手，指出在我国加快发展资本市场的形势下，·基于资产证券化的多种 融资优势，有必要对经营性城市基础设旅项目运用资产证券化方式融 资进行深入探讨。 · 首先，通过理论阐述，就经营性项目的现行融资方式和融资发展 趋势进行了分析、比较，并结合资产证券化的涵义、融资特点以及国 外资产证券化的实践，指出城市基础设施运用资产证券化方式在资本 市场融资，既有利于拓宽建设资金来源，又符合当代融资发展方向。 其次，通过对在我国开展城市基础设施资产证券化融资的必要性 和可行性进行分析、探讨，指出我国已初步形成资产证券化所需的经 济、法律环境。 再次，重点论述了城市基础设施资产证券化的运作模式和相应机 制。城市基础设施优质资产的收费权益可作为证券化的基础资产，而 信托机制的确立及其“风险隔离、权益重构”的特征则为以“信托分 层”方式实施证券化提供了制度保障。并就收费证券化的交易结构、 风险控制、信用增级、信托受益合同的设计及其发行定价等问题作了 具体而深入的探讨。 最后，对我国城市基础设施今后进一步运用资产