上市公司内部控制质量对高管薪酬的影响--关于企业业绩传导效应地研究.pdf

摘要 摘 要 我国内部控制的发展始于 20 世纪 90 年代。经过二十几年的发展，如今 企业内部控制不再仅仅是政府监管部门防止企业会计信息失真的手段，它已 经渗透到企业的各个方面，能有效控制企业在生产经营中面临的各种内、外 部风险，能促进企业经营效率和效果的提高和企业战略目标的实现，能决定 一个企业管理和运营的成败。然而，很多企业仍然暴露出财务造假、信息披 露违规等问题，这无疑是内部控制功能弱化的一个体现。将管理层受托责任 的履行情况与其所获取的报酬联系起来强化管理层的受托责任，使其建立有 效内部控制就显得十分有必要。因此，探索如何通过高管薪酬的管理约束来 完善企业的内部控制，从而保证企业发展运营良好是一个有着重要现实和理 论意义的课题。 本文以 2010-2012 年沪市 A 股主板上市公司的数据为研究样本，采用“内 部控制质量——企业业绩——高管薪酬”这一研究路线，实证分析内部控制 质量对高管薪酬的影响及其作用路径。首先，本文在国内外研究文献的基础 上，根据内部控制理论、内部控制信息披露理论、高管薪酬契约理论以及人 力资本理论探讨了企业业绩对内部控制质量和高管薪酬的中介效应。其次， 根据中介变量检验原理来分析内部控制质量、企业业绩以及高管薪酬三者之 间的传导路径，提出研究假设，建立回归模型，然后利用统计方法进行实证 检验。研究结果显示：（1）内部控制实施越有效，高管薪酬越高，内部控制 出现缺陷，高管薪酬会下降；（2 ）企业业绩是内部控制质量与高管薪酬之间 的中介变量；（3 ）企业业绩对内部控制质量和高管薪酬关系的中介效应会随 着产权性质的不同而存在差异，即企业业绩在非国有企业中所起的中介效应 更明显。最后，文章就企业内部控制的责任问题、信息披露问题和高管薪酬 契约设计这三个方面提出一些建议。 关键词：内部控制质量 企业业绩 高管薪酬 中介效应 I Abstract Abstract The development of internal control in our country started 1990s. With 20 years development, the enterprise internal control is not only a means of government regulators that use to prevent accounting information distortion now, it also has effects on all aspects of the enterprise and can effectively control a variety of internal and external risks which the enterprise faced in the production and operation. Besides, it can promote the improvement of efficiency and effectiveness of enterprise management and strategic target realization, and finally can affect the success or failure of an enterprise’s management and operation. In recent years, however, most enterprises exposed some financial frauds and information disclosure violations and other familiar matters, this is undoubtedly