融资租赁缓解信贷配给功能研究及启示_常明星.pdfVIP

· · 20 11 12 上海经济研究 年第 期 融资租赁缓解信贷 配给功能研究及启示* 常明星 孔刘柳 ( 200093) 上海理工大学管理学院 : ， 内容摘要 基于信息经济学对信贷配给问题的分析 重点考虑项目失败时融资回收率对 ， ， 信贷配给的影响 比较论证传统信贷与融资租赁模式的差异 得出融资租赁模式下的资 ， 金供求差额显著小于传统信贷模式下的资金供求差额 证明融资租赁能够有效缓解信贷 ， 。 ， 配给问题 说明合理的信息重新分配带来整体效益提高 与国际其他国家相比 我国融 ， 。 资租赁规模尚小 融资租赁对经济发展的促进作用需要解决政策制度方面的瓶颈 : 关键词 信贷配给 融资租赁 逆向选择 非对称性 中图分类号:F832 ． 49 文献标识码:A 文章编号:1005 － 1309 (2011)12 － 0056 － 008 、 一 引言 ， 20 10 ， 1000 ， 统计显示 截至 年 在工商系统注册的中小企业已经突破 万家 这一庞大的中小企 ， 。 业群体随着中国经济的增长还在增加 中小企业已经成为我国经济发展和解决就业的重要源泉 ， 。 ， 中小企业数量规模的增大 意味着其对资金需求的规模也在相应增大 这一趋势下 破题中小企 。 ， ， 、 ， 业融资难问题日益紧迫 事实上 近年来 政府层面 银行层面对中小企业不可谓不重视 但客观 ， ， 现实表明 当前中小企业融资问题难言根治 中小企业融资难是一个长期存在且仍未能有效解决 的问题。 融资难问题在学术上常被描述成信贷配给(credit rationing)。信贷配给是信贷市场存在的一 ，20 80 种典型现象 世纪 年代以前的研究者大都认为是货币当局的利率管制造成了信贷市场不能 。 ， 出清现象 随着信息经济学的发展 人们更多考察在信贷市场上的信贷配给有可能作为均衡而存 ， (equilibrium credit rationing)。 在这一现象 即均衡信贷配给 均衡信贷配给是指在没有货币当局对 ， 利率进行管制的情况下 银行等金融机构处于期望利润最大化动机而发