公允价值的价值相关性的研究.pdf

中文摘要 摘要： 随着资本市场不断地发展、股权分散化程度的提高，会计目标由受托责任观 转向了决策有用观。美国会计学家Beaver指出：会计信息的最高目标是决策有用 性。决策有用性的计量观主张通过改善计量方法来增强会计信息的决策有用性， 于是公允价值计量属性应运而生。 国外关于公允价值的相关准则出现的较早，但是直到上个世纪90年代才日益 受到重视并引起广泛讨论。目前，公允价值计量属性已成为国际会计准则和美国 公认会计准则的首选计量方式。反观之，我国对公允价值的运用一直比较谨慎。 经历了1998年公允价值的应用到2001年的全面废止，随着我国资本市场发展、 在保证与国际趋同的背景下，直到2006年财政部在新颁布的会计准则中引入了公 允价值概念。但是我国国情和国际上成熟的资本市场环境相比仍存在差异，并且 缺乏实际操作经验，加之2008年全球金融危机的影响使得公允价值的运用受到了 质疑。这种情况下，关于公允价值在我国的运用和实施的讨论显得尤为必要。对 此，本文通过理论分析和实证检验结合的方法进行研究，得到的主要结论是： 通过运用价格模型和收益模型，验证了公允价值变动损益和股价之间存在显 著的价值相关性，说明了新会计准则颁布，公允价值的使用提高了会计信息的价 值相关性；验证了公允价值变动收益的价值相关性影响显著大于公允价值变动损 失；盈利且非ST公司中，公允价值变动收益的价值相关性随着它对净利润的影响 程度而变化，即公允价值变动收益占净利润的比重较大的公司的公允价值的价值 相关性较强，反之则公允价值的价值相关性较弱，但是在公允价值变动收益所占 比重过大时，公允价值变动收益的价值相关性反而减弱或是不显著。 相对于净资产而言，投资者更注重盈余信息，相比历史成本下的净收益(已 实现收益)，股价和收益率更依赖公允价值变动产生的未实现损益，说明公允价值 变动损益具有更显著的价值相关性。 本文的研究结果可以消除外界对公允价值运用的质疑，证明了新会计准则下 公允价值的运用显著提高了会计信息的价值相关性。但公允价值是个复杂的系统 工程，应在符合我国国情和保证可靠性的前提下稳健的推行。 关键词：公允价值，价值相关性，新会计准则，Ohlson模型 分类号： ABSTRACT ABS’11RACT： Wimthecontinual ofthe marketandthe the of developmentcapital improvement ofthe hastumedfromthe degree dispersedownership，theaccountingtarget fiduciary to an the ofdecisionusefulness．MeanwhileAmerican duty viewpoint concept expert namedBeaver outthatthe ofthe informationWasthe pointed hi曲estgoal accounting usefulnessofthe advocates decision-making．Measurementperspective the ofthe informationtomakeusefuldecision the availabilityaccounting