创投持股对中小板上市公司IPO盈余管理影响.pdf

逝姿盔坐亟±堂鱼途塞 擅墨 摘要 本研究选取2006．2010年在深圳中小板上市的企业为研究对象，采用经过 行业调整的修正的Jones模型计算了样本企业的DA(操纵性应计利润)作为盈 余管理的表征值。由于行业模型对样本量的要求，本研究仅选用了制造业类 (C类)和信息技术类(G类)作为研究对象。 通过对样本企业盈余管理进行T检验后发现，操纵性应计利润与零值存在 显著差异，即企业为了成功IPO，存在盈余管理行为。通过多元回归结果分析 发现，创投持股与被解释变量DA(盈余管理程度)在1％的置信水平上显著负 相关，表明具有创投持股的样本企业，其上市前一年的盈余管理相对较低，创 投机构能够发挥监督作用；创投入股时间和盈余管理程度在10％的置信水平上 负相关，表明创投入股时间越长，盈余管理越低；创投持股比例和盈余管理程 度在5％的置信水平上负相关，表明创投持股比例越高，盈余管理越低；创投机 构派出的董监事比例和盈余管理程度在5％的置信水平上负相关，表明创投机构 派出的董监事比例越高，盈余管理越低。创投机构的成立时间和管理资产规模 不具有解释效力．最后，本研究还提出了应该大力发