上市公司资结构与绩效的关系研究.pdfVIP

摘 要 平行数据是指在时间序列上取多个截面，在这些截面上同时选取样本观测 值所构成的样本数据，也就是把截面和时间序列数据融合在一起的数据。平行 数据模型是一类线性经济模型，这些模型可以看作协变量的双向设计。 近20年来，平行数据模型在计量经济学理论方法方面取得了重要发展，在 经济分析中它起着只利用界面数据或只利用时问序列数据不可替代的作用，具 有很高的应用价值。本文采用平行数据模型来研究资本结构与经营业绩之间的 关系。 具体来说，本文的研究包括以下几方面的内容： 第一，本文首先介绍了公司绩效与股权结构的基本理论，并对二者的关系 给出了假设。 第二，介绍了一般平行数据模型的设定与估计，以及如何判定固定影响模 型和随机影响模型，并以医药类上市公司的数据为样本，给出了具体的实证分 析及其结果。 第三，由于样本数据的跨行业性或跨地域的，可能存在异方差问题。本文 在此研究了平行数据模型的异方差问题，利用模型误差项的协方差矩阵的谱分 解技巧，首先给出三种异方差情况下的似然函数表达式，从而可以利用极大似 然估计方法进行参数估计，并用似然比检验的方法进行模型设定。；再把本来需 要通过广义最小二乘方法进行参数估计转化为由普通最小二