EVA—谁创造价值.docVIP

《财经》2003年第20期 谁创造财富 谁毁灭财富 ——2002年中国上市公司价值创造和毁灭排行榜 　　??在全球范围内，美国管理咨询公司思腾思特(Stern Stewart ＆ Co.)在美国《财富》杂志上的上市公司《财富创造和毁灭排行榜》已经进入了第12个年头。可以说，EVA（Economic Value Added，经济增加值）概念的普及和广泛被接受，在美国资本市场过去十几年的进一步成熟和演变中起了相当重要的作用。而近几年泡沫的破灭和美国资本市场的自我调整、修复，更是使投资者的眼光重新回到了企业对股东价值的实际创造上。　　??在中国，思腾思特中国公司（Stern Stewart China）与《财经》杂志合作，已在2001和2002年度连续推出了《中国上市公司财富创造和毁灭排行榜》。从今年起，思腾思特中国公司发生变动，思腾思特公司与中国本土的管理咨询公司远卓管理顾问公司合作，成立思腾思特·远卓管理顾问公司（Stern Stewart Bexcel），它也是《财经》杂志今年所推出的《中国上市公司财富创造和毁灭排行榜》的合作者。　　??在中国尚在成熟和发展过程中的资本市场的背景下，以EVA指标对中国千家上市公司进行排名，是一个具有相当雄心且暗伏风险的尝试：被过度操纵的中国上市公司们的财务数据，对此排名的可靠性构成何种挑战？流通股与非流通股并行的市场割裂局面，是否使EVA指标体