奇异协方差阵下的投资资产的有效边界及均值-cvar模型的研究.pdfVIP

t8llolIYIIIflllI12l115l19l14t12l 摘要 奇异协方差矩阵下的投资资产的有效边界 及均值．CVaR模型的研究 摘要 随着金融市场的不断发展，金融衍生品的不断增加，投资机构的证券与期货已变为 一个高风险的行业，投资者怎样把资金按不同的比例分配投入到不同证券产品中，怎样 测量证券、期货组合的风险程度，每个投资者最想要的操作结果就是风险小收益大。对 此投资、利润最大化、无风险套利等等是现代社会很多学者最感兴趣的课题。本文主要 用数学的角度去分析以上问题：投资者看好11种证券组合，其风险资产的收益率的方差- 协方差矩阵V奇异时如何实施投资策略? 为了讨论方差．协方差矩阵V具有哪些特殊结构与特点，前人曾经用代数方法来计 算出方差．协方差矩阵为非奇异时的有效边界，且《证券组合选择》文献中给出了以投 资者在市场上做期货或股票时选择投资品种要看资产收益率的方差作为风险度量来研 究，然后在证券市场上提出VaR方法、CVaR方法等很多种测量投资风险的方法。 本文以已知的理论结果为基础，以数学模型、条件风险价值CVaR