条件风险价值(CVaR)及在保险资金投资中的应用.pdfVIP

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2015-10-22 发布于安徽
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条件风险价值(CVaR)及在保险资金投资中的应用.pdf

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摘要摘要本论文研究了条件风险价值(CVaR)的相关理论及其在保险资金投资中的应用．在保险资金投资收益率服从正态分布假设的前提下，以保险资金投资组合 CVaR最小为目标函数，以保险资金投资组合的VaR约束为条件，建立了考虑承保风险和交易费用的保险资金投资VaR．CVaR模型，并运用几何方法对模型进行求解，得到了模型的有效边界．进而，结合保监会的相关政策，构建了投资比例限制下的VaR．CVaR模型，并以中国人寿为研究对象，运用所建立的保险资金投资模型进行实证研究，求出中国人寿保险公司的最优投资组合。关键词：保险资金；CVaR；VaR；投资组合；投资比例 lI Abstract ABSTRACT Thisthesisdiscussesthe oftheriskmeasurementConditional principle in the its ofinsuranc．cfunds．Under Value—at-Risk(CVaR)andapplicationportfolios thereturn that ofthe ofinsurancefundsisnormal assumption portfolios distributod, CVaRof withVaRasa and theselected constraint,we byminimizing portfolios anew boththe develop optimalmodel(i．c．VaR-CVaRmodel)thatinvolving riskandthetransaction the method，we underwriting costs．Byusinggeometric the of obtaintheeffectivefrontierofourmodel．After relevant considering policies the theVaR-CVaRmodelundertheconstraintofinvestment CIRC，We develop Life underthismodelwe the forChina proportions，and studyempiricalperformance best Insurance outthe combinationofChinaIjfcInsuranc℃ Company,seek Company． Words：Insurance Key