我国基金家族的明星策略的研究.pdfVIP

摘要 如今，基金管理公司已成为我国证券投资市场的重要参与主体，基金也成为 投资者的重要投资选择。为了深入探究基金市场的运行规律和基金家族的经营策 略，更好地保护投资者的权益和提高整个资本市场的运行效率，本文从研究基金 家族的资金流与基金评级的关系着手，逐步深入地研究了明星基金的明星效应和 溢出效应的存在性，以及基金家族明星策略的有效性和运作机制等问题。 本文主要采用定量分析与模型检验相结合的方法对问题进行分析。首先，分 别从基金家族和基金个体层面分析了资金流与基金评级的关系，验证了明星基金 的明星效应-9溢出效应的存在性。然后，构建logit模型研究了基金家族明星策 略的存在性和有效性问题。接下来，为了深入探讨基金家族实行明星策略的运行 方式，本文通过研究基金家族的交叉41、贴行为，为其明星策略的具体运作方式提 供解释依据。 本文创新性地分析了家族共同持股程度对明星策略的影响，并从交叉补贴行 为的角度进行实证分析和讨论，探究了基金家族明星策略的具体运作方式。另外， 为了分析不同市场环境下基金家族和投资者的行为特点，本文对2006年到2011 年间股票市场所经历的牛市和熊市环境分别进行了实证检验。 综合来看，本文的研究主要得到以下成果：(1)验