人民币汇率的巴拉萨___萨缪尔森效应___引入投资需求的分析.pdf

内容摘要 2005年7月21日，我国启动人民币汇率制度改革，在此之后，人民币汇率呈现出单 边升值的趋势。目前，市场对人民币汇率仍有强烈的升值预期。这种升值预期不仅来自于 以美日两国为代表的政治舆论、强势美元政策的调整和对外贸易摩擦等外部压力，从国内 经济增长角度看，反映经济实力相对变动的实际汇率是名义汇率变动的内在推动力。自改 革开放以来，我国经历了长期快速的经济增长，与全球经济的融合程度不断深化，现实条 件与巴拉萨一一萨缪尔森效应的假设背景大致吻合。因此，从巴拉萨一一萨缪尔森效应视 角研究人民币实际汇率走势也成为近年来新兴的研究课题。 论文从巴拉萨一一萨缪尔森效应的理论基础，即李嘉图关于两部门划分及生产率差异 的论述和购买力平价理论出发，揭示了巴拉萨一一萨缪尔森效应产生的根源，深入挖掘其 内在逻辑和理论内涵，并在不改变该效应理论内核的前提下，对巴拉萨一一萨缪尔森效应 原模型进行了系统地分析和研究。鉴于巴拉萨一一萨缪尔森效应及原模型仅从供给面研究 实际汇率的变动，论文引入非贸易品投资需求因素进行拓展分析。在上述理论研究的基础 上，论文利用中美两国1985-2006年的数据，将第二产业中的工业划为贸易品部门，其他 行业划为非贸易品部门，进行了人民币巴拉萨一一萨缪尔森效应拓展模型的实证分析。最 后，论文指出长期内人民币汇率将面临升值压力的现实性，并提出在长期深化人民币汇率 形成机制市场化改革以及大力提高以服务业为代表的非贸易品部门的生产率等缓解升值 压力的政策建议． 关键词： 实际汇率 巴拉萨——萨缪尔森效应 投资需求 Abstract ThereformofRMB rate was in then，RMB exchangeregimeimplementedJuly,2005．Since a of ofRMB still showed present，astrongexpectationappreciation tendencyappreciation．At from suchas fromthe exists．The not comesexternal politicalopinions expectationonly pressure of dollar and trade alsocomes U．S．and friction，but Japan，theadjustmentstrong policyforeign fromthe ofreal ratefromtheviewofdomesticeconomic isthe changesexchange growth，which inner forceforthe ofnominal rate．Since theReformand driving changes exchange practicing has fastand economic experiencedlong—term steady growth．The OpeningPolicy,China ofdomestic and realized